据美国商品期货交易委员会数字显示，截止7月14日于芝加哥期货市场上买卖的外汇期货中，美元的净空仓金额进一步扩大至 166.52 亿美元，较对上一周为 144.84 亿。明显，市场是一直在看淡美元前景。
由于全球不少国家在疫情期间大印钞票，使投资者相对容易在市场上获得便宜资金。加上不少投资者相信，很多工业大国经历了是次疫情后，其经济将难于短期内复苏。基于这原因，使不少投资资金转投向在疫情上控制得较好的亚洲国家债券市场去。除了早前中国公布6月份有着历史的海外投资金额流入到其债券市场外，事实上不少亚洲区国家的债市近月亦受惠于海外资金流入。而根据路透社筹集来自印尼、马来西亚、泰国、南韩及印度等国的债券市场数据中发现，就整个6月份，上述五个国家债券市场的净流入金额便高达64.5亿美元，是自2019年6月以来最高。不过，倘从个别国家来看。海外资金选择流向哪一亚洲债券市场，与这些国家对控制疫情的状况也有着莫大关系。以6月份为例，海外投资者的净流向南韩及马来西亚债券市场金额就分别高达28.7亿及27亿美元。相反，由于印度在处理疫情的问题上欠理想，是继美国及巴西之后最差的国家。也解释了海外投资者于6月份从印度债市抽走了2.04亿美元的原因。
联储局上周五(17日)又有新动作。宣布容许这些非牟利企业可直接与联储局借钱。联储局指，这些非牟利企业在疫情期间由于缺乏损助，收入大受打击。又难向商业银行借钱，倘不出手帮助，他们可能随时倒闭。届时可能会影响千三万份职位，即相等于约10%美国的劳工市场。不过在宣布中，联储局并无表明是次行动又将要动用多少资金。至于这些借予非牟利组织的资金最终能否收回，相信也会是一大疑问。
本周，市场公布的经济数字重点将集中在周五。当天，英国、欧元区及美国将相继公布由Markit研制的7月份采购经理指数初值。回忆6月份上述国家的综合采购经理指数只略低于50点的盛衰分界线。显示西方工业大国的经济已相当接近复苏。但当然，美国现又再有多个州出现限制令，未知美国最新经济状况将如何。
原先欧盟大会是两天，但最终经过了三天会议欧盟仍不能就7,500亿欧元援助经济方案达成协议。不过，一直阻碍协议通过的北方国家，在态度上却出现软化迹象，指在「补贴」成员国的金额上最多只能是3,500亿欧元。相反，德法两国认为补贴的金额最少是4,000亿。不论是3,500亿还是4,000亿，在金额上虽有分别，但在欧盟整体制度上却出现了重大变化。显示欧盟各国现在更愿意向无条件协议成员国的大方向迈进，使欧盟更似一个整体国家而非分散的个体。这解释了为何昨晚协议虽未有达成，但今早于亚洲市场欧元未见下跌的原因。今早于亚洲市场欧元报1.1439美元。暂时欧盟未有提出下资开会日期，但市场相信到8月份将有另一会议。届时相信通过上述方案的机会大。因为现在各成员国的差距只是补贴金额问题，而非概念问题。
恒生银行
2020-7-20
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