黄金引领有色金属涨停潮
新冠疫情引爆的全球经济危机加剧全球百年未有的大变局,而美元走低至逼近一年半低位,这迫使全球机构和个人投资者的目光重新回到传统价值投资,各方争相抢购金银,贵金属有色概念大受追捧。
周二亚盘早盘时段,现货金银延续此前涨势。现货黄金小幅低开后迅速反弹,一度上破1980关口,再创历史新高;黄金期货价格飙升,触及2000美元/盎司。现货白银涨超5%,现报25.78美元/盎司;COMEX期银涨5.85%,逼近26美元/盎司。
近期的国际动向也助长本轮黄金的屡创新高,今晨美国宣布正式推出新一轮规模1万亿美元(约合7万亿人民币)的纾困法案。而北京时间本周四凌晨美联储即将公布7月利率决议,市场普遍预计美联储将继续按兵不动把利率维持在接近零的水平。
数据显示,截至7月24日,全球最大黄金ETFSPDRGoldShares的黄金持仓量为1228.81吨,较2020年6月末增加49.91吨,再次刷新历史新高。全球最大白银ETFiSharesSilverTrust的白银持有量为17379.97吨,较2020年6月末增加了1890.21吨,续刷历史新高。金、银ETF的流动通常是衡量投资者情绪的重要指标之一,此外美国CFTC数据也显示7月以来海外期货市场白银看多意愿大幅上涨,显示出黄金白银市场看多情绪高涨。
随着美国大选临近,全球市场不确定性陡增,地缘政治风险凸显,资金急切寻求保值避险资产。另外,美国疫情形势严峻,单日确诊人数高企,市场避险需求旺盛。在美国政府内外交困之下,美元货币信用被削弱影响,加之高财政赤字和超宽松利率政策,后市美元指数大概率将进一步下行,更多机构有望增配更多非美元货币和贵金属资产避险,这为贵金属上涨提供更多空间。
从政策动向上来看,北京时间本周四凌晨美联储即将公布7月利率决议,市场普遍预计美联储将继续按兵不动把利率维持在接近零的水平。美国财长努钦表示将于今天晚些时候正式推出新一轮规模1万亿美元的纾困法案。在美国为首主要经济体政策刺激预期大幅升温背景下,市场通胀预期大幅抬头,实际利率不断创下新低,为金银价格创新高提供动力。
美联储会议再次按兵不动?
时隔六周,美联储将在7月28-29日举行新一期FOMC会议。而本次会议背景与上次会议的最大区别是美国对疫情彻底失去了控制。此前六月会议时,美国新增确诊人数已趋于平稳。但在此后六周,美国出现了第二波疫情高峰,再次重创本就脆弱的经济复苏。
目前美国就业恢复形式其实并非想近期数据显示的那样乐观。六月会议之后,初请失业救济金人数一直保持在每周130万人的水平,远远高于疫情前的正常水平,因此摆在美联储面前的首要问题是,下半年经济形式究竟会快速恢复增长,还是第二波疫情将冰封经济恢复势头。美国抗疫工作遭遇挫折,将使美联储主席鲍威尔增强美国利率将长期保持在低位的鸽派信息。不过,美联储在7月28日至29日召开政策会议时,即便会对经济前景有何变化做出评估,但可能也不会改变策略。
反映在数据上,美国国债收益率自上次会议以来不断走低,目前十年期国债收益率维持在0.58%低位而难以撼动。这也是美联储所乐于见到的形势。
从4月份和6月份的政策会议上可以看到,美联储官员最近几个月主要在研究两件事情。
首先,美国经济在第二季度急剧萎缩后,是否会在2020年剩余时间逐步复苏,或者第二波疫情来袭是否会让经济反弹停滞不前。美联储经济学家建议决策者,考虑到不确定性极其之高,发生这两种情境的可能性不相上下。
这一问题对第二个问题尤为重要,即美联储如何确保不会重蹈覆辙,在实现国会要求的充分就业和稳定价格的目标之前,不要收回低利率对经济的支持。
美联储观察人士预计,决策者们将继续在本周的会议上进行讨论,并在9月份的会议上确定新策略,届时料将承诺会继续保持目前接近于零的基准利率水平,直到通货膨胀和失业率达到一定门槛水平为止。
而美国东部时间周一,美国国会新一轮一万亿财政刺激措施,可能也是本次美联储维持现有利率的原因。新一轮财政刺激中,共和党提出了弥补失业人员原工资的70%,以代替即将到期的每周600元的额外失业补偿(链接)。而在该法案对经济、就业和通胀形势的影响尚不明朗之际,美联储会在本次会议按兵不动,以在下一次九月会议时保留余地调整政策。
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2020-07-28
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