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昨日日本公布最新经济数据,2020年二季度国内生产总值(GDP)环比下降7.8%,年率计算降幅达27.8%,创1980年有纪录以来最大萎缩。
(日本GDP年率1980年以来趋势图)
日本二季度经济如预期下跌
作为世界第三大经济体,与大多数发达国家一样,服务业在GDP当中的比重最高,约占GDP的62%。疫情期间,企业和消费者支出收到打压。日本的4-6月私人消费下降速度也为1980年有纪录以来的最快水平。
虽然日本经济状况严峻,但GDP萎缩幅度小于美国。此前后者在公布的最新二季度数据显示经济跌幅达1/3以上。
(美国与欧元区的GDP增长率对比图)
为抑制新冠疫情的蔓延,日本政府在今年4月份宣布进入国家紧急状态。同时面对经济下行压力,日本政府出台了一系列的刺激措施,相关的预算规模超235万亿日元。截至6月底,日本GDP总值刺激政策总量已经接近其GDP的40%,这些刺激政策包括向民众发放现金及零利率贷款。
日本大臣西村康稔表示经济在4月、5月触底后,政府将继续尽最大努力恢复经济。目前商品和服务业消费出现了回升的迹象。此外,将采取一切可能的政策措施,使经济回到内需拉动增长的轨道上。同时也希望美国、欧洲和中国经济复苏带动日本出口。
日本二次疫情开始稳定,但依旧存在经济下行担忧
不过,近期日本疫情呈加速扩散之势,可能令其经济再度承压。最近日本的感染人数出现激增,如果民众再次因恐惧疫情而不愿意外出旅行、吃饭或者购物,这可能会再次拖累日本的经济复苏。
8月以来,7天平均确诊病例就不断上涨,单日新增确诊数量每天都超过千例。8月16日,新增确诊1021例。日本因疫情死亡的人数超过1000人,和美国以及其他一些国家相比,这仍然是非常小的数字。但短期来看依旧不能忽视二次疫情带来的冲击影响,不能全面消除民众的担忧,对于拉动内需这样的想法就只能是奢求。
(日本疫情确诊病例趋势图)
在昨日公布如此差劲数据后,日元却依旧开启升值走势
全球在疫情影响下,二季度经济其实都不怎么样。日本发布时间较晚,在此前欧盟、美国、英国都相继公布了二季度数据,经济情况在当时都不怎么样。因此,太好的数据本身也不符合实际,市场对此都有预期。数据无需太好,只要处于平均衰退水平即可。
此外,套利交易作为日元升值推手具有十分重要的作用。
经济不确定性的加剧通常会导致日元由于“避险效应”而升值,因为随着汇率的不确定性增加,套利交易的逆转会放大避险效应。
简单来说,当全球经济下行,境外投资者的套利盈利就会缩水,这时大量境外投资者就会选择抛售美元,买入日元,将此前的日元负债给还清,这样对于日元的需求将会成倍的开始上涨。
日元在上周五跌破上行趋势线后,盘整调整了一段区间,接着就继续下行。目前日元随机动能指标暗示严重超卖,而行情价格下方就是重要支撑阻力位105.3一带,不易盲目追空入场。
(美元兑日元4小时图,来源GKFXPrimeMT4)
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2020-08-18
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