量化交易策略
最近几周我们的量化交易策略净值有所回落,但回撤幅度相对可控;值得大家注意的是,货币市场在2020年展依然展现出了稳固并明显的动量反转效应。投资者下半年可继续参考我们的每周建议组合。
MEX量化策略年初至今相对基准S&P500TotalReturnIndex的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓,并于每周一开盘下单及周五收盘平仓,各货币对一标准手,建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下,MEX量化策略年初至今已大幅跑赢标的,详情请参考《量化专题:基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周下跌1.97%。本周组合及截至北京时间9月2日6:21盈亏如下,利差(库存费)为正向。
汇市焦点
避险货币方面,周二,美元指数探底回升,主要是因昨日美国8月ISM制造业PMI录得2019年1月以来最佳表现,提振了美元。日内美国还将公布8月ADP就业报告,目前市场预期为新增95万人,这料将会给本周五的非农就业报告提供前瞻指引。此外,威廉姆斯日内将发表讲话,投资者也需关注。整体来看,短线美元仍然偏弱,但有企稳的预期。日元方面,考虑到安倍晋三辞职后,日本央行在政策上可能会变得更加保守,这有望推动日元走强。但考虑到近期美元下行空间有限,维持美/日为震荡结构。
欧元区方面,周二,欧元冲高回落,小幅下跌0.07%。一方面是源于美元的企稳;另一方面欧元区、德国制造业PMI并无太大改善,而欧元区8月CPI年率初值录得-0.2%低于预期,这也给欧元带来了一定压力。因此,短线维持欧元为高位震荡结构。
商品货币方面,周二,澳元小幅回落,纽元整体较强。虽然昨日中国财新制造业PMI好于预期,在很大程度上提振了澳元;但澳联储维持利率和3年期国债收益率目标不变,并没有给市场带来太大的喜悦。此外,今日澳大利亚还将公布第二季度GDP年率,市场预期为-5.3%,这或许会在一定程度上施压澳元。因此,短线维持澳元有调整的可能,但整体仍然偏强。
商品市场
黄金方面,周二,黄金冲高回落。主要是因美元探底回升,且优于预期的美国制造业数据提振了对美国经济复苏的希望。另外考虑到全球股市较强,避险情绪降温,短线维持黄金为区间震荡结构。
油价方面,周二,油价小幅走高,主要是因好于预期的美国制造业活动数据刺激了市场对经济复苏的希望;此外,API原油库存减少640万桶也利好油价。今晚22:30,将公布EIA原油库存,市场预计将录得减少200万桶,考虑到受飓风影响,美国墨西哥湾在上周关闭了大量产能,或许将继续提振油价。
股指前瞻
港股方面,周二,恒指低开0.36%,一度触及25000点关口,午后走势反覆,收盘涨0.03%。虽然隔夜美股大涨,但短线港股还是有一定压力,中线仍然看好。技术上看,继续关注24500的支撑和26000的压力。
摘要
CFTC资金流数据显示,美元空头处于极值,但考虑到空头仍在持续增加,因此,短线美元回升将较为困难;后续可关注空头增加乏力时,预计才有资金流入并支持其回涨。另外,欧元、纽元多头也处于极值,同样可以参考美元分析逻辑。
欧/美、镑/美、澳/美多头可兑现部分利润。
财经日历
(以上分析仅代表对市场的看法,仅供参考;汇市有风险,投资需谨慎。MEX不会为(直接或间接)使用此资料而可能导致的任何盈亏负责。)
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2020-09-02
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