量化交易策略
最近几周我们的量化交易策略净值有所回落,但回撤幅度相对可控;值得大家注意的是,货币市场在2020年展依然展现出了稳固并明显的动量反转效应。投资者下半年可继续参考我们的每周建议组合。
MEX量化策略年初至今相对基准S&P500TotalReturnIndex的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓,并于每周一开盘下单及周五收盘平仓,各货币对一标准手,建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下,MEX量化策略年初至今已大幅跑赢标的,详情请参考《量化专题:基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周下跌1.97%。本周组合及截至北京时间9月3日6:22盈亏如下,利差(库存费)为正向。
汇市焦点
避险货币方面,周三,美元指数继续回升。虽然美国8月ADP就业人数仅录得增加42.8万人,不及市场预期的95万人,但仍是创有记录以来的第三大增幅。此外,美联储褐皮书显示:美国大多数地区的经济活动有所增加,但总的来看,经济活动的增长幅度不大,仍远低于危机前的水平。今晚20:30,美国将公布初请失业金人数,市场预期为95万人,前值为100.6万人。考虑到昨晚公布的小非农不及预期,若今日公布的初请数据仍差于预期,或增添市场对美国就业市场的担忧。因此,短线美元有承压的可能。
英国方面,周三,英镑继续回落。一方面是因美元的施压;另一方面欧盟首席谈判代表巴尼耶表示,在脱欧的关键问题上,英国的表现持续令人失望,脱欧前景的不乐观也施压英镑。此外,英国央行行长贝利表示,负利率仍在英国央行的工具箱里,但未计划很快使用,如有需要可以加快QE步伐。因此,短线对于英镑而言仍然存在一定压力。
商品货币方面,周三,澳元、纽元走势分化,澳元大幅走低,纽元走高。主要是因昨日澳大利亚二季度GDP萎缩严重,而维多利亚州的疫情也使得复苏之路蒙上了阴影。而纽元的上涨主要是因新西兰联储主席奥尔在讲话中称他不担心汇率,汇率的走势和预期的一样,提振了纽元。技术上,考虑到澳元、纽元技术指标仍在多头区间,因此,短线维持澳元、纽元为震荡结构。
商品市场
黄金方面,周三,黄金整体较弱。一方面是因美元的走强;另一方面美国股市大幅上涨,对避险情绪有所打压。因此,短线维持黄金为震荡偏弱结构。
油价方面,周三,油价下跌幅度较大。虽然EIA库存报告显示,至8月28日当周的商业原油库存减少936.2万桶至4.984亿桶,并创7月24日当周以来最大降幅,但并没有给油价带来什么支撑。主要是因为报告显示美国上周汽油需求下降施压油价,此外,美元创出两周以来最大涨幅,也降低了美元计价的大宗商品的吸引力。
股指前瞻
港股方面,周三,恒指低开0.36%,早盘跌超1%,午后一度转涨,收跌0.26%。考虑到美股三大股指延续强势,道指与标普500指数周三高开高走,短线港股还是有一定支撑,中线仍然看好。技术上看,继续关注24500的支撑和26000的压力。
摘要
CFTC资金流数据显示,美元空头处于极值,但考虑到空头仍在持续增加,因此,短线美元回升将较为困难;后续可关注空头增加乏力时,预计才有资金流入并支持其回涨。另外,欧元、纽元多头也处于极值,同样可以参考美元分析逻辑。
欧/美、镑/美、澳/美多头可获利了结。
财经日历
(以上分析仅代表对市场的看法,仅供参考;汇市有风险,投资需谨慎。MEX不会为(直接或间接)使用此资料而可能导致的任何盈亏负责。)
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2020-09-03
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