美国8月失业率回落至8.4%，远优于市场预期的10%，较前值大幅回落1.8个百分点。期内，非农业新增职位为137.1万份，略低于市场预期的140万份，前值为增加173.4万份。当中，私人机构新增职位102.7万个，政府部门职位则增加34.4万个，包括23.8万名临时人口普查员，因此非农就业增幅只被市场视作「中规中矩」，反映就业市场正延续复苏势头，并未出现进一步加速或显著放缓的情况。至于每小时平均工资按年则增加4.7%，增幅高于市场预期的4.5%，前值为增加4.8%，当地工资增幅持续高于可带动通胀的3%水平，料短期将反映于整体物价之上。
据商品期货交易委员会数字显示，截止9月1日，于芝加哥期货市场上买卖的外汇期货中，美元的净空仓金额由对上一周的336.8亿美元略减少至328.3亿。
本周最为市场触目相信是欧央行周四的议息会。自今年5月低位约1.08美元到上周1.20美元，欧元累积升幅达11%。不单在这短短数月期间升幅显著，欧元更已攀至两年高位。市场关心于本周议息会，欧央行会否对强欧元有所异议，从而出言阻止欧元汇价上升。始终，欧洲疫情最近又有死灰复燃迹象，相信欧央行也不想欧元汇价过强损害到当地经济复苏。
除了欧央行议息会，本周三加央行亦将议息。维持息率不变于0.25%是市场意料中事。不过，因应上月底联储局主席鲍威尔在世界央行银行家大会上提出「平均通胀目标」后，巿场估计于本周加央行议息会上，加央行或会把其通胀目标也作出改动以跟随联储局的步伐。假使加央行真有所行动，不排除会对加元带来压力。因为这将意味就是当地通胀一天能重返2%水平，加央行也不会停止其宽松货币政策。建议有兴趣加元的投资者要密切关注本周三加央行议息会。
中国《环球时报》上周四(3日)引述一位上海大学教授言论指，倘若中美关系持续紧张，中国将可能会逐步减持美债。但文章中并无指明时间表。事实上，假使中美关系以现在情况下去，相信大家也能想象到中央迟早也要被迫减持美债。但只是今次是由《环球时报》提出，使大家更感觉到事态的严重性，及有关情况可能提早发生而已。据了解，截止今年6月份，中国拥1.074万亿总值的美债，是继日本后全球第二大。反观5月这数额为1.083万亿美元。假如中国真要减持美债，可想象将对美元构成压力，相对下料有助加快人民币汇价升值。
恒生银行
2020-9-7
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