图1,美原油日线走势图
美原油持续将近三个月的震荡上行行情,决定了其必定会有大幅回调,如今得到应验。早在七月份的汇评分析中,我们就已经提出“原油会随着疫情影响衰减而逐步上行,但只有在充分回调之后才会开启健康上涨”的观点。
日线级别来看,底分形支撑尚未形成,短线只能继续看空。周线级别运行在7月31日当周低点附近,报价39美元/桶,或许会有小幅支撑,但大概率会被突破。月线级别,原油在9月份刚刚开启大跌,回调幅度最起码要达到30%以上,也就是跌至37美元/桶下方(目前报价38.26美元)。下跌调整结束后,原油在月线级别将形成双底支撑结构,届时将会是油价大幅反攻的起点,我们拭目以待。
俄罗斯已经成功研发新冠疫苗,虽然饱受市场诟病,但依旧让投资者看到了曙光。四季度将会有更多的国家宣布研制成功新冠疫苗,届时持续将近一年的疫情将正式宣告结束。疫情结束之后,影响原油需求面的不利因素小时,加之OPEC的减产计划持续到2021年一季度才会结束,在供需不平衡的状态下,油价上涨存在基本面支撑。(当然,不排除OPEC会随着疫情的环节而逐步扩大产能,但一定是在需求面大幅回升之后。)
图2,各国原油需求量
全球消耗石油总量最大的国家,由高到低排序,分别为美国、欧洲、中国,其原油日消耗量分别为2081万桶、1433万桶和1307万桶。中国和欧元区的消耗量差不多,美国一家独大。当前原油价格之所以不能回到疫情之前的70美元/桶,就是因为美国和欧元区的原油消耗没能恢复。可以看到,中国二季度原油消耗1255万桶,相比2019年已经相差无几;美国二季度原油消耗1551万桶,相比2019年减少了将近500万桶,也就是25%。欧元区二季度消耗原油1019万桶,相比2019年减少400万桶左右,大概33%的幅度。OPEC月报当中对于未来欧洲和美国原油需求恢复较为乐观,可以看到美国四季度消耗2049万桶,欧洲消耗1361万桶,预计均将出现大幅回升,利多油价。
#关于原油大跌的时机问题#
投资品价格的大涨大跌,不一定伴随着消息面或者数据面的剧烈变化,当消息面比较清淡的时候,原油、美股、外汇依旧可能出现波浪壮阔的行情。比如现在的纳斯达克指数,虽然关于特斯拉、谷歌、微软等企业的消息均属利多,关于整个股票市场的消息非常清淡,但纳指依旧会出乎意料的大跌。原油市场也是这样,我们没有听到能够令原油从43.7美元下跌至38.3美元的重大消息,也没有关于OPEC增产的相关新闻,但油价走势依旧一泻千里。想要抓住此类行情,依靠基本面是很难做到的,因为他没有预兆。此时技术面的优势就显现了出来,无论是根据回撤做单,还是通过突破做单,都能够抓住原油的这波行情。当然,对于入场条件苛刻,追求高胜率的策略来说,也可能会丧失掉这类单边行情机会,因为这些策略的整体反应都较为迟钝,需要行情发展很久之后,才会形成买卖信号。相反,对于那些胜率较低,但入场较为灵敏的策略来讲,原油的这波大跌可谓尽在掌握。所以,在设计交易策略时,不可过度追求高胜率,而忽略了策略的滞后性问题。
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2020-09-09
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