欧盟央行不愿表态会否加码QE,对汇率问题十分审慎
欧盟央行对经济复苏稍为乐观的态度,打击那些冲击快将加码买债的,对于欧元汇率的小心注视,是最低程度的关注。有从欧盟央行的消息指,他们觉得欧元兑美元的1.20水平接近均衡,并非甚么可触发警觉的关口。另一方面,欧盟央行也忧虑强力抑制欧元汇价,可能触动美国的货币战神经。市场原先预期欧盟央行将会偏鸽,结果出人意表,需要考虑的,是其她央行对其本身经济的取态,会否也偏向乐观,以及欧盟央行的乐观是否得到事实支持。德国将在周二公布9月ZEW经济情绪指数。
欧元兑美元继续陷入1.1690至1.2000/15的区间走势,等待突破。成功攻破1.2000/15,打开1.2155至1.2215区间,之上是1.2415/80;跌破1.1690警告进入回落修正走势,看1.1485甚至1.1320。
日本新景象
日本自民党将会在9月14日选出新党魁,普遍预期内阁官房长官菅义伟将会胜出,顺理成章在周四正式成为新总理大臣。菅义伟表示,日本希望避免再次宣布进入紧急状态,需要考虑加码刺激以支持疫情冲击下的经济;他准备好促请央行采取额外货币宽松措施以保护就业。
日本央行将会在周4公布议息会议结果。最近日本央行的官员言论,偏向进一步宽松。审议委员片冈刚士表示,必须采取更大胆的货币宽松措施,对抗不断上升的通缩风险。副总裁若田部昌澄认为,央行或许有空间考虑侧重于创造就业岗位以及拉动收入增长的货币政策。然而,有消息指出,日本央行可能对经济、产出及出口形势,发表较7月时更乐观的看法。
路透社的调查显示,经济师认为日本2020财年经济将会萎缩6.0%,差过8月调查的跌5.6%,但2021年的扩张步伐预测从3.3%稍微加强至3.4%。通胀前景则减弱,预测今年核心通胀跌0.4%,之前的预测是跌0.3%,2021年维持升0.2%。
美元兑日圆仍然在从3月高点111.70以来的回落趋势,需要升破107.45,扩大回升动力,测试109.85、甚至111.70至112.25区间;在107.45之下,下方风险犹存,104.15之下,支持接近103.00及101.95。
平均通胀目标会否及如何展现于美联储的政策声明
美联储将会在周三深夜公布议息会议结果,市场焦点其新策略,平均通胀目标会否出现,如果推出,美联储会否运用新工具,例如控制孳息率、或负利率,来达成目标。如果美联储并不急于推行新政,市场会问为甚么?是否内部出现分歧。如果推行,通胀的上方容忍度有多大,有没有具体数字参考。
路透社的调查显示,77%受访经济师认为,美联储的最新策略,不会对经济有任何重大影响。美联储的新策略,其实没有甚么新议,类似对称通胀及高压经济的概念。更大的问题,是随着政府财政提振方案的消退,美国经济复苏动能,尤其是劳动市场,显着减弱。共和党和民主党意见分歧,新一轮财政提振方案并不明朗。因此,市场觉得,美联储的更急切难题,是如何支持正在冷却的经济复苏。美联储的新策略没有改变经济师的美国通胀观点,预测2020年核心个人消费开支物价指数为1.3%,2021年1.5%,2022年进一步加速至1.7%。美国将会在周二公布8月工业生产,周三有9月NAHB房市指数、和8月零售额,9月消费信心在周五。
美汇指数的反弹需要升破93.66至94.00取件,延伸反弹往94.65/85甚至95.70/75;在94.00之下,风险是跌破91.70/30区间,暴露88.25关键支持。黄金价格的横行正在收窄,在1907至1975之间,等待突破。
政治正确限制了英伦银行的鸽派空间
据路透社的调查,没有经济师认为英伦银行将会在周四的货币政策会议改变其0.1%的政策利率,中位预期这利率将会维持不变直到至少2023年。经济师对英国经济前景观点变化不大,预测第三季经济扩张15.8%,第四季放缓至3.4%,8月调查分别是升15.1%及3.6%;预期2020年经济萎缩10.0%,2021年增长6.1%,之前的预测是跌9.7%和升6.2%。
然而,英国在年底退欧过渡期完结前,无法和欧盟达成贸易协议的风险,则从8月的30%升至40%。这调查是英国威胁立法减弱退欧分手协议部分内容之前,意味目前的风险更高。英伦银行目前的买债规模为7,450亿英镑,当中有200亿是企业债。88%受访经济师相信,英伦银行倾向加码买债1,000亿英镑,最大可能时机是11月。然而,目前英国和欧盟的谈判情势十分紧张,如果英伦银行倾向鸽派,有政治风险。英国今周将会公布就业、通胀及零售数据。
英镑兑美元跌破了从3月低点1.1404以来的上升趋势支持,打开1.2695的回落目标,之下是1.2450;目前短线阻力接近1.2875,如果意外回升破1.3035,可延伸反弹往1.3170。
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2020-09-11
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