美元回升,股市、欧元、英镑及商品货币下跌,就连被视为避险的日圆和黄金,都无一幸免。带动美元回升的,并非美国经济改善,而是全球经济前景正在恶化。美中金融战,制裁名单,不诚实实体列表,告诉市场他们的纷争开始冲击商界。股票市场进一步下跌,标准普尔500指数及纳斯达克指数从9月2日高点回落超过10%,进入调整走势。新冠病毒疫情持续恶化,英国和法国都再次加强防疫封锁措施,可能会有更多地区需要再度封锁,也加剧疫情可能在秋季及冬季大型爆发的恐惧。欧元区9月商业活动停滞,英国硬退欧可能性升温,美国劳动市场复苏动能冷却,加上美国大选的不确定性。市场推升美元,是否为另一次危机作准备?
如果是避险推升美元,那么当美国经济数据较预期差,可能会透过股市下跌,变成有利美元的因素。美汇指数继续短线反弹走势,需要升破94.70至95.00阻力区来扩大上方空间,打开95.70/85、96.30/35、甚至97.85;目前短线支持接近93.50,及92.65,它保护91.70。
欧元兑美元继续短线回落走势,迈向跌往1.1490甚至1.1420,之下是1.1325;目前短线阻力接近1.1775至1.1835区间,1.1915/20之上再挑战1.2000/15区域。英镑下跌走势接近1.2685美元有些犹豫,不排除出现短线反弹,测试1.2870;然而,除非能够升破1.2985至1.3035阻力区,风险仍然倾向下方,1.2685之下,看1.2440、甚至1.2200。
改变通胀目标能否改变通胀预期?
有调查显示,虽然美联储的新策略-平均通胀及增强就业-在金融市场备受广泛讨论,但民众知道的不多,有所听闻的也不太了解其意思。美联储官员唯有更加努力,告诉投资者和美国民众,她们将会长时间维持宽松货币政策,呼吁政府推出更多财政提振措施,来达成新的提振经济的目标。
美联储主席鲍威尔表示,复苏前路漫长,强调需要更多财政支撑;警告当家庭耗尽援助,将会减少开支,甚至失去家园。副主席Clarida指出,利率将会维持在目前接近零水平,至少直到真正看到个人消费开支物价指数到达2%。Clarida表示通胀可高于2%,而多少是学术问题,芝加哥区总裁Evans更直接,说他不惧怕2.5%的通胀,认为高于2%的容忍度越低,就需要更长时间来达成目标。波士顿区总裁Rosengren认为,如果疫情在秋季和冬季恶化,可能需要更长时间达至目标,能够在4年之内达标已很幸运。
并非所有美联储官员都偏向黯淡。圣路易斯区总裁Bullard认为,新冠疫情死亡率不会达3月及4月的水平,更好的治疗,更强的警觉,容许经济继续复苏,最早明年就可以达成2%通胀目标。列治文区总裁Barkin同意新策略有助温和提升通胀,并不认为美联储离开2%目标太远。
市场没有怀疑美联储对于通胀高于2%的忍耐程度,但美联储没有加码QE,也没有说将会采取甚么手段来追求新策略目标,对此感到失望,担心只是改变策略目标,是否足够完成使命,尤其是新一轮财政提振计划前景不明朗。
黄金价格跌破1,900美元,打破了之前牛熊争战的支持,警告更多回落走势,可考验1,835、1,817甚至1,808美元,失守打开1,761/58区间;目前短线阻力在,1,888至1,894区域,之上是1,913和,1,920美元。
美国经济急需更多财政援助
即使美联储的新策略真的能够刺激经济,仍需要时间。美国裁员潮正在扩大,不单是备受疫情冲击的航空业及需求疲软的服务业,连金融服务及科技业界都被受波及。美国将会在周五公布9月非农业职位,周三有ADP民间职位,如果数据恶化,美国政界承受的压力将会更大。美国的2.3万亿美元提振方案,仍然有3,800亿美元未用资金,鲍威尔及努钦表示,如果国会同意,这些资金可以用来帮助家庭及商界。民主党计划推出2.2万亿美元财政刺激方案,可能在今周投票。然而,白宫看来只愿意认同约1.3万亿的方案规模。
美国总统候选人辩论,市场希望看到不确定降低
美国总统特朗普,将会和民主党总统候选人拜登,在9月29日东岸时间21:00至22:30举行首场辩论,即是香港时间周三早上9点至10点半。美国经济复苏动能正在减弱,需要更多财政刺激措施,意味市场希望大选能够产生强势政府,除了取得白宫,也控制参众两院。
然而,目前的形势仍然十分不明朗,拜登多次公开讲话失言,支持度的领先形势减退,特朗普的强硬中国态度、法律与秩序,及在空军一号前的作势大会,热度正在升温。更使得市场忧虑的,是特朗普拒绝承诺,如果落败,将会和平过渡权力。特朗普预期大选战斗要在高院解决。这就是特朗普及共和党为甚么那么焦急提名新的高院法官。
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2020-09-25
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