大市评述:
国庆长假叠加传统行业弱势表现指数短期上升压力犹在
昨日,港股三大指数高开低走,恒生指数下跌0.85%,收于23275.53点;国企指数下跌1.09%,红筹指数下跌1.14%,恒生科技指数下跌0.02%。大市成交仅858.82亿港元,创5月7日以来次低,板块上仅军工、个人护理、SaaS、太阳能光伏、消费品公司等涨幅居前。
美股市场,三大股指低开震荡,又回落,截至收盘,道琼斯工业指数下跌0.48%,标普500指数下跌0.48%,纳斯达克指数下跌0.29%,市场观望情绪依旧,美国将迎来大选前第一次辩论,但是,新一轮刺激计划希望重燃。
对于港股市场中短期走势,指数上升压力犹在,仍将以结构性行情为主,一是国庆长假来临,市场交投清淡;二是宏观经济复苏仍不显着,港股本地公司盈利修复仍需要时间,进而港股本地公司估值修复仍需要时间;三是内地权重传统行业表现依旧弱势;四是美股市场不确定性依旧,美国将迎来大选前第一次总统辩论,这加剧了市场波动。
但是,市场结构性机会仍存在,科技公司、消费品公司、医疗健康公司仍可留意,但受益于美元贬值的行业及公司恐面临较大不确定性,如航空、造纸等。
从长期看,市场机会仍大于风险。香港本地公司、内地权重传统行业处于非常显着低位,待疫情被有效控制,全球经济有效显着复苏,该类公司业绩将触底回升,迎来估值修复。
个股点评:
李宁(02331.HK)
推荐逻辑:
²2020H1公司收入61.81亿(-1.00%),毛利率49.5%(-0.2pcts),净利润6.83亿(+22%),净利率11.1%(+2pcts),显着高于预期。
²服饰龙头企业2020H1线上收入实现高增长,其中李宁2020H1线上收入同比增长23%,安踏2020H1线上收入同比增长超过30%。在各电商平台的大力支持下,服饰龙头企业双十一线上收入预计取得亮眼增长。
²9月16日,国务院办公厅印发《关于以新业态新模式引领新型消费加快发展的意见》,明确提出四个方面15项政策,推动新型消费加快发展。乘借国家政策东风,纺织服装线上零售预计持续蓬勃发展。
重点关注:
²腾讯控股(00700.HK):2020H1公司收入2229.48亿(+28%),非国际财务报告准则下盈利572.32亿(+29%);恒指第一大权重股,中国前两大互联网公司之一,充分调整至超卖区域。
²中国恒大(03333.HK):恒大物业分拆上市,并与持有恒大地产总额1300亿的战略投资者中的【三分之二】达成“补充协议”。
²安踏体育(02020.HK):2020H1公司营收146.69亿(-0.96%),净利润16.58亿(-28.63%);港股最大体育用品商,中国最大体育用品公司。
新股动态:
²云顶新耀(01952.HK)、威海银行(09677.HK)、纳泉能源科技(01597.HK)誉燊丰控股(02132.HK):公司正在进行招股。
公司简讯:
①中国恒大公告,已与持有恒大地产总额1300亿元的战略投资者进行商谈,与863亿元战投签订补充协议,补充协议明确战资已同意不要求进行回购并继续持有恒大地产权益,且在恒大地产股权比例保持不变;剩余437亿战投中,已与155亿战投商谈完毕,目前正在办理手续,282亿战投正在商谈中。
②【中油港燃(08132.HK)一季度股东应占亏损收窄81.24%至237.9万港元】中油港燃(08132.HK)发布截至2020年6月30日止第一季度业绩,该集团实现收入3252.8万港元,同比增加161.96%;公司拥有人应占亏损237.9万港元,同比减少81.24%;每股基本亏损0.6港仙。
③冠军科技集团(00092.HK)发布截至2020年6月30日止年度全年业绩,期内该公司实现收入约4.1亿港元,同比增加6.48%,股东应占年度亏损3772.4万港元,同比收窄45.24%,每股基本亏损0.06港元。
④国药科技股份(08156.HK)公布截至2020年6月30日止年度的全年业绩,年内该公司实现收益约1.66亿港元,同比增加约281.43%;股东应占年内亏损约1.61亿港元,同比增加约244.21%;基本每股亏损3.91港仙。
⑤香港资源控股(02882.HK)发布截至2020年6月30日为止年度业绩,集团在期内获得总收入约为8.05亿港元,同比下降约44.91%;期内公司拥有人应占亏损约为6272.1万港元,同比减少65.43%;每股基本亏损4.9港仙,不派息。
⑥卓能(集团)(00131.HK)发布全年业绩,截至2020年6月30日止年度,公司实现收入5.5亿港元(单位下同),同比增长174.3%;公司持有人应占利润4769.6万元,同比下滑91.67%;基本每股收益0.08元;拟每股派5港仙。
⑦星凯控股(01166.HK)发布截至2020年6月30日止年度业绩,该集团实现收益2.88亿港元,同比减少9.1%;公司拥有人应占亏损1.42亿港元,同比减少52.89%;每股基本及摊薄亏损0.06港元。
大行评级:
l摩通:上调创科(00669.HK)目标价至136元予「增持」评级
l汇丰研究:上调丽珠医药(01513.HK)目标价至45.2元评级「买入」
l瑞银:上调福耀玻璃(03606.HK)目标价至38.8元评级「买入」
l高盛:降百威亚太(01876.HK)目标价至28元评级维持「买入」
l瑞银:上调恒隆地产(00101.HK)目标价至24.2元评级「买入」
重点新闻:
①【板块破净率近七成银行板块估值接近历史低位】目前,银行板块破净率接近七成,目前仅宁波银行、招商银行和杭州银行等9只银行股未“破净”。多位银行业分析师强调,目前银行整体估值水平已接近历史低位。9月29日,在港交所挂牌的招商银行股价大幅波动,收盘下跌逾6%,这一跌幅为近年来所罕见。近期多家投资机构对银行股后市产生分歧,在部分机构唱空的同时,以险资为代表的部分长期资金仍在坚定不移地增持银行股。
②【“金九”期间多地出台楼市调控政策】三季度以来,全国有12个地区发布了17项租赁相关的政策,以规范和培育租赁市场。多地指出,加快发展住房租赁市场。采取多种方式筹集租赁住房房源,满足多层次住房需求。58安居客房产研究院分院院长张波预计,四季度楼市出台调控的城市将进一步增多,热点城市渐进式调控收紧步伐将持续,调控的节奏会更倾向于“补漏洞”和保障无房户的购房需求,房价整体上不会出现大幅波动。
③【高值医用耗材制度改革破题国采正式启动冠脉支架成为首个采购品种】我国国家组织高值医用耗材集中采购正式启动,冠脉支架被确定为首个采购品种,采购结果有望于2021年1月正式执行。有关权威人士透露,经过前期数据分析,目前国内自主品牌心脏支架的市场占有率已近七成。此外,在与国内知名心血管病专家座谈时,专家普遍认为,国内自主品牌产品的质量已达到或接近国外品牌水平,具备了与国外进口品牌同场竞争的条件。因此,作为我国国采首个品种也较为合适。
④【央行调查:未来三个月20.1%的居民打算购房,创年内新高】中国央行在全国50个城市进行的2万户城镇储户问卷调查显示,未来三个月,20.1%的居民打算购房,创下年内新高,今年前两个季度这一比例分别为19.2%和19.7%。这家兼具外资行和国资基因的崭新券商动态值得关注。
⑤【专家预计2035年中国新能源车保有量超1.6亿辆纯电动占九成】中国汽车技术研究中心有限公司副总经理吴志新29日表示,根据汽车产业中长期发展规划和行业共识,未来15年汽车电动化将加速发展,市场占有量快速提升。预计2025年,新能源汽车保有量超过2500万辆,销量占比在15%到25%之间;2030年保有量超8000万台,销量占30%到40%;2035年保有量超1.6亿辆,销量占比50%到60%,纯电动占比在90%以上。
⑥【工信部:8月份规模以上电子信息制造业增加值同比增长8.7%】工信部发布2020年8月电子信息制造业运行情况,1-8月,规模以上电子信息制造业增加值同比增长7.0%,增速比去年同期回落1.5个百分点。8月份,规模以上电子信息制造业增加值同比增长8.7%,增速同比增长4.0个百分点。
⑦【我国短视频用户达8.18亿】中国互联网络信息中心29日发布的报告显示,截至2020年6月,我国短视频用户规模达8.18亿,占网民整体的87.0%,用户规模较2020年3月增长5.8%。疫情期间,微博用户累计上传了225万条疫情相关视频,播放量超过842亿次。
作者:艾德证券期货研究部
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2020-09-30
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