摘要：本文主要指出日元近期的全盘性弱势，尤其提到美元/日元可能上行测试自7月1日以来的压力线，最后提到了刺激日元弱势的可能的原因以及看空日元应对注意的风险。
昨日随着欧元/美元兑1.2000阻力的上破，ICE美元指数也大幅下破9月1日低点、触及2018年4月以来新低91.11。从整体市场氛围来看，美元似乎又要经历一波显著的下跌走势了。不过从今天以来的整体市场走势来看，日元、而不是美元将成为欧元/美元向上突破的最大输家。
日元全盘弱势，美元/日元可能上行测试自7月1日以来的压力线
事实上，日元目前正在全盘走弱，兑一些重要非美已经走到重要关头，例如欧元/日元已经上行接近周图自2014年12月以来的压力线，澳元/日元突破了自11月以来的阻力、接近周图自2014年11月以来的压力线。更重要的是，今天持续上行、威胁上破上周高点后测试自7月1日以来的压力线，若有效上破后者、则意味着汇价近半年来的跌势结束了
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刺激日元弱势的可能的原因
那么接下来会有哪些因素支持日元维持弱势、甚至比美元还要弱？其实与大致相同。1）美元/日元与日经、标普500、10年期美债收益率的相关性仍未修复。目前风险偏好情绪持续高涨，市场大概率以美元/日元向上反弹的方式弥合分歧。2）在疫苗开始接种、明年全球经济更快回升的背景下，美债长端收益率可能还面临一定的上行压力，这一点在昨日差于预期的ISM制造业数据后就有所体现，在接下来的美国11月ISM非制造业指数、非农报告后也有可能体现出来。
当然，这种日元弱势观点面临的风险是，在市场极度自满、多头仓位极高的情况下，若有意外利空袭来，可能促使日元快速恢复避险属性。（后续分析请锁定; 分析观点仅为市场评论，并不构成投资建议）
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