疫苗带来了工业需求预期的上调,黑色系大宗商品价格全线走高,包括原油、煤炭、钢铁在内都有较大的涨幅。不过,推动大宗商品的另一个因素是原材料行业的产能有限,主要是由于目前疫情的不确定性,复工复产的速度较为缓慢。
原油价格最近波动较大。上周OPEC可能将减产协议延期三到六个月的消息推动了油价上涨;随后由于部分产油国存在争议,市场猜测明年产量可能直接增加200万桶/日,导致油价向下回调。而昨日,OPEC终于发布了会议决定,将从明年1月份开始增产50万桶/日,各产油国按照比例分配这个增产额度。
受到这个消息的影响,原油价格再次恢复涨势。WTI1月原油期货收涨0.79%,报45.64美元/桶。布伦特2月原油期货收涨0.95%,报48.71美元/桶。ACY稀万证券认为,原油的价格短线大涨的可能性较低,需要警惕回调风险。
从长期需求面来看,疫情已经改变了民众出行和工作习惯,降低汽车燃油需求量;国际航空无法快速恢复,航空燃油需求停滞。同时,原油行业正在受到新能源行业的冲击。随着光伏、风电的生产与储存成本的降低,加上国家对碳排放的要求与财政补贴,全球能源结构正在发生着根本性的变化,原油的总需求量可能会在之后的20年内见顶。
短线来看,原油的库存量处于高位,需要时间去消化。而俄罗斯和美国目前仍保存着很大的增产空间,持续增产会压制原油价格。如果侧面看OPEC协议,昨日增产的决定说明了大多数产油国对目前的油价是满意的,一旦油价继续上涨,那么产油国也会继续增产。而且OPEC还决定明年1月到3月每个月开会,可能会每个月上调产量,原油价格短线承压。
WTI原油日线图
从WTI原油日线图来看,首选需要找到油价均衡值。如果不考虑疫情的影响,利用疫情前的500日均线数值,可以得出长线的均衡值约在58左右。考虑到疫情与国家政策改变了能源需求结构,原油长线均衡价格有所下调。经过计算,均衡值约在55左右。从中线来看,航空燃油与供给压力会限制原油上涨,中线均衡值大约在50附近。整体来看,油价如果继续上行会在50下方受到不小的阻力。考虑到OPEC可能会继续上调增产规模,市场的负面预期会压制短线油价,油价短期内可能会在44-46的空间内震荡。中长线多单,可以等待油价回调到44附近入场。后市需要关注拜登的绿色能源政策。
WTI原油小时图
从小时图来看,如果做日内交易,要看价格进入前高点静区后是否形成反转形态。指标方面,可以利用布林带和能量潮指标判断入场点位。当价格进入上方供给区45.7-46后,一旦K线突破布林带,并形成反转K线组合,同时能量潮指标释放背离信号,那么就是日内空单入场的时机,支撑位置可以看44附近。
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2020-12-04
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