前美国联储局主席耶伦星期二接受新任财长提名会的提问时,表示1)美国需要采进一步行动推出刺激经济方案,提振受疫情重创的美国经济,而预期经济方案的效用将较国家债务增加的祸害大,另措施要尽快推出以令美国受疫情的痛楚减到最低、2)政府为令美国保持竞争力,未来需积极在基建、技术研发、人力资源培训上进行大规模投资,而该笔开支将在解决疫情后,由企业及富人的征税中支付、3)中国未来是美国的竞争对手,而财政部将积极采取行动应对中国不公平的贸易手段。
除上述言论外,耶伦曾说明弱美元政策并不是美国的国策。然而,如拜登政府在任内确实实行上述3项措施,该等措施将会令美元持续积弱。
1)的实行将令美元供应泛滥,未来通账风险将会增加,令美元走弱,硬商品如黄金、原油等会走强;
在支付2)的措施上,政府需先行利用各种手段(包括发债)支付庞大开支,而这会令美元先行走弱。其后,政府向富人及企业的征税令他们将资金调往更高回报的市场(如新兴市场),这会令投资美元资产的吸引力大减,投资需求减少令美元走低,除非走资的程度使股市崩盘令美元因避险需求增加,而该使美元上升的力量高于资金流走令美元下降的力度,否则在此消彼长下,美元终会在a)印钞支付投资开支、b)美国资产投资需求减少两者抵销c)对美元避险需求的影响而走弱。
3)对付中国的不公平贸易手段,最快方法是软硬兼施下令美元贬值,提高美国出口竞争力,同时减少中国出口的吸引力,使美元走低,人民币上升(假设其他因素不变)。
市场对耶伦的讲话都表现正面,美股在讲话后一日上升0.81%,美元指数亦掉头回落,下跌0.29%。假设耶伦对美元「明升暗贬」的言论将会实现,未来美元的弱势将会持续,这对原油、黄金等商品及商品货币如澳元,欧元等将有正面刺激作用。
澳元兑美元在澳洲公布1月消费者信心指数差过预期后曾一度跌至0.7685后价格才喘定,现时日线图显示走势仍然向上,多头下一步中长线有机会向18年2月顶部0.8118进发,先看0.7817,下方支持则看0.7402,跌穿看0.7034。
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2021-01-21
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