美国10年期公债在2月25日高见1.614%,不用5个月就加倍。虽然长息的上升大多被视为经济增长前景的改善,但实质利率的上升将会带来升息预期。如果升息预期愈来愈炽热,时机尚未成熟,将会阻碍经济复苏。联邦基金利率期货市场已经完全反映美联储将会在2023年1月升息25点子,欧洲美元市场的预期更早,在2022年6月。
美联储主席鲍威尔在其半年度货币政策报告显示,重视就业,并不忧虑通胀,不会在通胀超越2%之前升息,这需要超过3年时间。这意味正在升温的减少刺激措施预期,是美联储头痛的问题。然而,市场忧虑下半年的情势可能有很大的变化,憧憬疫苗广泛接种及庞大财政提振,将会创造就业,刺激消费开支。如果真的是这样,减少买债步伐和升息的噪音,将弥漫市场。金融市场曾经错误。在2008金融海啸,美联储推出QE平息市场动荡之后,金融市场猜测在12-18个月之内升息,结果等了7年,美联储在2015年才升息。
长期孳息率急速上升并非只是美联储的问题。欧盟央行警告密切注视近期的孳息率上升,但未出手控制曲线。日本央行行长黑田东彦表示必须保持利率稳定低企。澳洲央行已经行动,突然购买30亿澳元3年期公债,试图冷静市场。澳洲央行将会在周二举行货币政策会议,市场观望会否有更进取的手段。
长息急升导致股票市场下调,加强了美元的避险吸引力。如果收益率上升是反映更好的美国经济,意味较预期好的美国经济数据,将会进一步推升收益率、推升避险的美元。美国今周将会公布重量级经济数据,除了周五的非农业职位,周一有2月制造业报告,将会在周三公布ADP私人职位及服务业指数,周四继续一周首次申领失业援助人数。另一个变数,是美联储会否出手打压长息。当然,如果能够纾缓长息及股市的忧虑,市场又会回到购买亲经济周期货币。今周有不少美联储官员发言,周三是经济报告褐皮书。
黄金价格的下跌走势持续,迈向跌往1,726/24美元区间,之下是1,700至1,690,和1,670至1,659区域;目前短线阻力在1,795至1,806区,1,816美元之上发出下跌走势暂停的信号。(图:黄金价格周线图)
欧元兑美元需要守稳1.2020至1.1950支持区,保持上升测试1.2350的倾向,破位打开1.2500/55区域;跌破1.1950意味更多回落,100个月移动平均线接近1.1830,200天移动平均线在1.1795,1.1600是关键支持。
美元兑日圆需要升破106.70打开更多上方空间,测试107.30,之上是108.00和109.85;目前短线支持104.90/40,之下是103.30。
澳元兑美元有短线回调压力,如果0.7610至0.7560支持区没能抑制下行压力,回调空间可扩大至0.7500甚至0.7425;目前短线阻力在0.7885,之上是0.8010。
免责声明:
请注意,所有内容仅供参考,不构成任何交易建议,英皇金融国际及EMXpro并不就以上资讯进行直接或间接投资的盈亏负责,请确保您在交易前充份了解所涉及的风险并采取适当的措施来管理您的风险。
2021-02-26
请先 ！