过去的一周，黄金走势整体呈探底回升的趋势。前半周，美元走强令金价承压，最低曾触及1269美元/盎司。周四开始，英国脱欧再生变故，首相特蕾莎.梅宣布辞职计划，以美国耐用品订单数据为代表的一系列美国经济数据表现不佳，大幅低于前值和预期。
诸多不稳定因素致使避险情绪急剧升温，美元指数在前半周受美联储削减降息预期的影响下一度触及93.38的近两年高位，随后急转直下，目前回到了97.7左右的水平，黄金价格则趁机反攻，回升至1280上方。
本周一（5月27日），金价企稳在1285美元/盎司关键位附近小幅波动，日内价格触及1287.45美元/盎司水平，达到了5月17日以来的最高水平。
短期来看，此次黄金走势的逆转主要源于英国脱欧、贸易争端等地缘政治风险和美国经济数据疲软等一系列关键事件导致的市场风险情绪低迷，避险情绪回升，尽管后市大概率继续回升，但距离趋势性的逆转仍存在一定不确定因素。
在黄金价格的几个关键驱动因素中，美元指数的影响权重目前相对较为突出，但仍存在诸多不稳定因子。ACG分析师认为，目前美元指数投机性看多头存仍处于历史高位，但汇率整体下行动能强劲，多头日趋脆弱，需要进一步观察未来的周期变化。
DailyFx网站的外汇策略师James Stanley也提出，美元指数在短期内可能会面临一些调整。目前空头占据主导地位，推动美元指数继续下行并正在形成了一种看跌趋势，这可能会让美元继续保持疲软。美元指数目前下行动能强劲，已经触近97.50这一支撑水平。
此外，较低的实际利率和股市疲软对黄金亦有正向驱动作用，在美国周期的末端，对黄金将更为有利，但短期需注意多头拥挤可能会导致一定回撤的情况。瑞银贵金属策略师Joni Teves表示，目前对黄金市场前景预测维持在年度均价1325美元/盎司附近水平。
最新CFTC数据显示，截至5月21日当周，对冲基金持有的黄金净多仓大减35731手，降幅达到30%，降至88805手，为去年11月以来最大降幅。而在此前一周，黄金投机性净多仓一度暴增65%，水平创七个月以来新高。
在此投资者需注意，考虑非商业持仓者和商业持仓者的不同行为取向，投机持仓的变化并不代表市场参与者整体对黄金前景的态度，反而可能预示着拐点即将来临。
本周需重点关注美国第一季度GDP修正值和5月PCE物价指数，目前第一季度GDP修正值市场预计将由3.2%下修至3.1%，可能会对美元产生负面影响，5月PCE物价指数的市场预期中性，但若实际表现不理想，很可能会强化市场对美联储降息的预期，对美元产生利空影响，从而作用至黄金。
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