3月18日外汇交易提醒：美联储维持零利率展望，美元大跌商品货币领涨

周三(3月17日)美元指数刷新近四个交易日低点至91.37，美联储继续预期基准利率至少在2023年底之前都将接近零，不会在2023年底前加息，这与市场预期相左；多数G10货币兑美元盘中回升逾百点。短期美国国债收益率下降，两年期收益率最低跌至0.121%，五年期跌至0.764%；长债收益率则攀升。

美联储维持利率不变，在一份声明中表示，随着新冠疫情危机缓解，美国今年的经济增长和通胀将迅速跃升，并重申了将在未来几年把目标利率保持在近零水平的承诺。这与美联储声明之前欧洲美元期货市场的押注形成对比，此前该市场几乎完全消化了美
联储将在2022年12月前加息一次，并在2023年加息三次的可能性。

美元在最近几日扭转跌势，因美国国债收益率大涨，部分原因是市场对美联储可能较预期更早升息的预期升温，因经济复苏速度快于预期。

尽管美联储经济预测改善并未立即促使政策制定者调整利率预期，但持各种观点的人数确实发生了变化。18名决策者中现在有七名预计2023年将加息，而去年12月会议时只有五名决策者这样认为。

Gain Capital全球市场研究主管Matt Weller表示，美联储大幅提升了对未来几年美国经济潜力的评估，而不仅仅是对逐年的预估重新调整，尽管政策制定者确实开始消化提前加息，但这种转变并不像许多交易商担心的那样鹰派。

美联储声明发表后，欧洲美元期货市场已削减了对2022年12月前升息的押注。目前消化的2023年3月收紧政策的几率为90%，全年仅加息两次。

法国农业信贷银行的Valentin Marinov表示，美联储所发出的信息是在当前情况下尽可能的鸽派了；美联储会议之前，市场在做多美元，因预期会出现鹰派结果，现在这些头寸被平仓；即便如此，美联储不太可能触发美债收益率涨势的反转，但应能支撑市场的风险偏好，这是利差套利交易的最佳环境

欧元兑美元上涨0.64%至1.1979；盘中一度升0.7%，为2月5日以来最大涨幅；关键水平1.1952上方有停损盘被触发。

英镑兑美元上涨0.54%至1.3966，盘中一度跌0.3%；此前下跌，因英国广播公司报道称，英国从3月29日起的每周疫苗供应量将减少；英国央行将于周四公布政策决定；道明策略师预计“略微偏鹰派的结果”。

美元兑日元跌0.15%至108.84，稍早触及109.33；日本央行会议周四开始；花旗策略师预计，日债购买操作将出现变动；鉴于“杠杆投资者近期收集了日元的空头头寸，未来几周存在日元反弹的风险，这可能是由利率上升触发”。

美元兑加元跌0.35%至1.2405，再创2018年2月以来新低；澳元兑美元上涨0.67%，至0.7798，最高触及0.7810，为3月4日以来最高水平；纽元兑美元上涨0.75%，至0.7242，一度上涨1.1%，为2月24日以来最大涨幅。美元兑挪威克朗下跌0.83%，中止此前的三天连涨，尽管油价回落。

周四前瞻

16:00 欧洲央行行长拉加德在欧洲议会发表讲话
19:00 英国央行副行长坎利夫在国际清算银行支付和市场基础设施委员会上致开幕词，欧洲央行行长拉加德发表讲话
20:00 英国央行公布利率决议，并公布会议记录
20:30 英国央行首席经济学家霍尔丹讲话
21:00 欧洲央行副行长金多斯讲话
23:55 美联储主席鲍威尔在国际清算银行举行的会议上致闭幕词
凌晨02:00 欧洲央行执委施纳贝尔讲话

美联储决议机构点评

Brown Advisory：美元下跌表明外汇交易员认为美联储偏鸽派

Brown Advisory的投资组合经理Thomas Graff表示，美联储暗示直到2023年底都不会加息之后美元下跌表明，市场原本预期美联储会采取更多行动。Graff表示，外汇市场的表现似乎是认为美联储偏鸽派，表明或许外汇交易员之前预计点阵图会有更大的变动，认为不应该过度解读点阵图的变动，但是市场已经在质疑美联储的决心。更多美联储官员在点阵图上体现出的预期似乎与美联储主席发出的信息不符，这毫无疑问带来了一个信息传递问题。

富国银行：预计美国10年期国债收益率将很快达到2% 因美联储立场鸽派

10年期美国国债收益率可能在“几周后”达到1.75%，到年中突破2%，因美联储重申宽松立场，且主席鲍威尔表示还不到开始考虑加息的时候。鲍威尔没有说任何话来压低长期收益率，我们认为，宽容的美联储和庞大的国债供应将继续推动收益率上升。今天美联储会议后美元承受了巨大压力，可能是因为中期国债收益率大跌。但是，较长期收益率仍保持相对坚挺，加之美国经济形势和疫苗接种状况，至少未来几周内还是可以使美元保持坚韧。

汇丰：美联储发出的信息对风险资产仍是利好因素

汇丰首席投资Willem Sels：美联储今天发出的信息与我们的观点一致，即（政策正常化的）过程将是渐进的。这意味着，我们现在的情况与2013年截然不同，当时购债减码令市场措手不及，导致实际收益率迅速大幅攀升，并导致股票、黄金和风险资产遭到抛售。在我们看来，仍处于低位的收益率、非常缓慢和渐进的政策正常化，以及不断改善的经济前景，对风险资产都仍是利好因素。

瑞银：美联储对美国长期通胀的低展望对新兴市场有利

瑞银财富管理驻纽约的美洲新兴市场首席投资官Alejo Czerwonko表示，美联储对美国长期通胀的低展望对新兴市场有利。我认为重要的不是通货膨胀率的短暂跃升，而是长期通货膨胀率，因为这可能意味着货币政策将继续保持宽松。

美联储周三的决定无疑是鸽派的。市场原本预计点阵图中值会显示2023年加息一次甚至多次，但结果并非如此。我们也看到量化宽松前景没有变化，我认为市场的表现不言自明。这强化了一个事实，即美联储的框架在2020年发生了深刻的变化，而美联储将在今年继续保持其框架不变。

在美联储决策公布后，MSCI新兴市场货币指数反弹，墨西哥比索和巴西雷亚尔收复了之前的跌幅。Czerwonko预计，随着市场对美国国债曲线的担忧程度降低，亚太地区的大多数货币以及俄罗斯卢布、土耳其里拉和墨西哥比索都将升值。