当美联储告知世界,美国需求十分强劲,将会支持全球经济活动,英国、欧元区和日本第一季经济仍在挣扎。对比2021年经济增长预测,英国4.6%、欧元区4.0%,和日本3.6%,美国的6.5%表现突出。美联储放任长息上升,英国模糊,欧元区加速买债,日本稍作调整长期战斗,美元息差优势明显。问题是市场如何理解?如市场认同长息上升是好消息,股市不再因此波动,选择亲经济周期货币,美元下跌。然而,如果市场认为美元拥有息差及避险双重好处,美元将展现强势。
黄金价格的反弹动力受制于1,755美元,1,760美元没有受到考验,警告更多下行测试的风险犹存。跌破1,717美元是更多回落信号,支持在1,698、1,688和1,676美元;升破1,760美元可延伸反弹测试1,780甚至1,800美元。
疫苗接种领先为英国经济带来憧憬,但英伦银行却低调,分歧,政策模糊。英国央行看到英国经济加快复苏,市场预期5月的通胀季报,将会上调增长和通胀预测。看好英镑感到不开心的,是央行内部意见分歧,从增长步伐、闲置产能程度、需求能否带来通胀、疫后复苏是否需要不同部署等等。每周买债约44亿英镑的步伐,前景模糊,表示可能在未来减少,也表示准备在有需要时加速。经济师预测英国第一季经济将会萎缩3.6%,市场焦点在今周公布的就业、通胀、采购经理指数及零售数据。
英镑兑美元接近1.4000/40阻力区,3次受阻,需要尽快解决这阻碍,鼓励看好的,测试1.4175,升破近期高点1.4235进一步看1.4380;继续受制于1.4000/40,一旦跌破1.3805至1.3770区间,警告可考验1.3560。
虽然欧盟央行有所行动,计划在第二季加快买债步伐,对抗长期孳息率上升的负面影响。然而,此举引发市场连串疑问:为甚么不立即动手?延迟的背后是否从意见分歧寻找共识的结果。加快买债数额究竟是多少?有报导指决策者有目标但同意不披露,买债不会达2020年春季高峰每月1,000亿欧元,但远高于2月的600亿。加速买债是否有触发条件?如果有,是甚么指标?更大的关注是欧盟7,500亿欧元振兴计划的延迟,尤其是当美国一份又一份庞大财政刺激方案的到位。疫苗接种、及财政刺激计划拖延,对于长息上升的不同态度,息差趋势不利欧元。当然,欧盟央行可能乐见欧元兑美元汇率下降,给经济提供额外支持。
欧元兑美元的短线反弹受制于接近1.2000心理水平,风险是跌破1.1830,考验1.1740;需要修复1.2000延伸反弹测试1.2110/40区域,之上是1.2245。
日本央行校正货币政策,加强弹性,减少副作用,为达成2%通胀目标,长期作战。央行轻微上调长息目标上下区间,从0.2%改为0.25%,取消了购买ETFs的每年约6万亿日圆目标,计划对央行的各式贷款计划提供利息诱因。市场注视到,日本央行早已开始减少买债,但央行这些连串改变,并非真的要减少刺激措施,是希望取信市场,日本央行的宽松货币政策框架,是可以持续的。虽然日本2月核心通胀稍为改善,从负0.6%升至负0.4%,离开目标深远。日本央行行长黑田东彦表示,在通胀仍低于2%之际,讨论政策退场并不巧当。
美元兑日圆回落走势需要跌破108.30,延伸测试107.15,它保护106.65/20区域;109.40之上再打开110心理水平,破位看111.75至112.25。
美元兑瑞士法郎从0.9212的反弹,接近0.9305遇到阻力,未能挑战0.9325,意味回落走势保持完好。跌破0.9212可考验0.9130,之下是0.9065/45区域;升破0.9325是结束回落的初步信号,0.9375之上看0.9510。
纽元兑美元的反弹接近0.7270遇到阻力,有暂停迹象,风险是跌破0.7200,进一步下跌考验0.7155/45区间;0.7270之上重燃回升动力,看0.7305。
美元兑加元从1.2360附近的反弹,意味需要一些整固走势,目前短线阻力分别为1.2575、1.2665,和1.2745/65区域;1.2360之下再次看淡,1.2245保护1.2055。
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2021-03-22
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