7月4日外汇交易提醒

周三(7月3日)美元指数从两周高位回落，基本持平在96.77，美元指数稍早下跌，因国债收益率延续前一天的跌势，10年期美债收益率触及1.94%下方的两年半低点。美元兑G-10货币涨跌互现，商品货币澳元、纽元、加元领涨，大宗商品货币跑赢大市，反映出积极的贸易数据带来的影响。

美国总统唐纳德·特朗普指责欧洲在玩很大的操纵汇率的把戏。特朗普发推文说，欧洲在操纵汇率并向其系统注入资金，并且美国可以有对等的做法后，该指数触及盘中低点；此番评论令一些分析师考虑美国干预的可能性。

6月ADP就业报告疲软引发了对周五非农就业报告较弱的一些预期。美国5月份工厂订单也低于预期，而6月份ISM服务业指数降至2017年6月以来的最低点。凯投宏观首席美国经济学家Paul Ashworth表示，ADP报告显示，经济普遍恶化的势头已蔓延至劳动力市场。即使贸易现状改善，但至少从目前的情况来看，就业增长放缓的迹象应该仍足以说服美国美联储在7月或9月降息，但降息50个基点的预期似乎是有些过度。

越来越多的人预计，美联储将在本月的政策会议上进行10年来首次降息。市场预计，下一次政策会议降息25个基点的可能性在70%以上。道明证券外汇策略全球主管Mark McCormick表示，我们继续支持美元将全线走低的观点，上月日元和高收益的新兴市场货币一道上涨，反映了市场不看好美元的观点。

欧元兑美元连续第三个交易日下跌，在略低于1.1280的水平交投；在特朗普发布有关汇率操纵的推文后，该货币对上涨0.2%至盘中高点1.1312。欧元区综合PMI 6月份攀升至52.2，略高于初估数值，是11月以来的最高水平。英镑兑美元跌0.15%至1.2574，日内低点为1.2557，,数据显示，在英国脱欧充满不确定性和对世界经济的担忧挥之不去之际，英国占主导的服务业6月份停滞不前。

美元兑日元跌0.06%，报107.81；该货币对一度下跌0.3%至107.53，为6月26日以来的最低点，受压于美国国债收益率下滑，以及美国可能对欧洲采取新的关税行动，该货币对对贸易发展变得更加敏感。日本央行调整三个期限区间的债券购买，此前该行上周暗示正在寻求解决收益率曲线变平的问题。

商品货币跑赢大市，反映出积极的贸易数据带来的影响：新西兰出口创纪录新高，澳大利亚贸易顺差创新高，加拿大录得十多年来最高的对美国贸易顺差；这些数据掩盖了贸易摩擦造成全球贸易明显放缓的状况；全球通货再膨胀押注也对大宗商品货币提供支持。

澳元兑美元和纽元兑美元均连续第二天上涨，澳元上涨0.5%至0.7029；纽元上涨0.52%至0.6708；后者一度上涨0.7%至盘中高点0.6720。丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne表示，虽然大多数大宗商品在过去几个交易日步履蹒跚，但纽元汇率走势“看起来有些令人鼓舞”，该货币在0.6680的“双底突破点”之上找到支撑，从技术分析角度看势将测试0.6880。美元兑加元跌0.38%至1.3058，创2018年11月7日以来新低，油价大幅反弹提振了加元，白宫顾问库德洛说他对今年夏天USMCA投票持非常乐观的态度。

美国独立纪念日假期前，市场成交清淡，投资者正等待周五公布的美国6月非农就业报告，市场预计新增就业岗位16万个。

周四前瞻

15:00 欧洲央行首席经济学家连恩(Philip Lane)在欧洲央行“数字时代的挑战”会议上致欢迎词
17:15 欧洲央行副行长金多斯(Luis de Guindos)讲话
20:30 欧洲央行公布6月货币政策会议纪要

美国独立日，ICE旗下布伦特原油合约及CME旗下外汇、金属和能源合约的交易提前在北京时间7月5日01:30暂停
纽约证券交易所休市一日

投行观点汇总

道明证券：欧元在合理的水平交易，澳元为最受欢迎商品货币

道明银行研究团队讨论了它对欧元和澳元的战术观点。道明对欧元持中性看法，并看好澳元近期走势。例如，在过去三年里，价格走势（60%）与增长预期的变化密切相关(相关性达到52%)，但它几乎忽略了前端利率息差。其结果是，欧元基本上是在合理的水平交易，尽管相对于我们的整体全球因素，欧元汇价有点过低。这解释了欧元额外约40%的走势，合理水平应在1.1475。

其结果是，欧元基本上是在它应该交易的地方交易，尽管相对于我们的全球因素组成部分，欧元的价格较低。这解释了约40%的欧元，并将其定为1.1475。过去几个月，由于一系列原因，澳元一直受到密切关注，最简单的原因是澳元是全球最好的增长和通货再膨胀晴雨表之一，至少在外汇市场上是这样。

法国兴业银行：2019年保持做空欧元兑日元

法国兴业银行研究部表示，维持对欧元兑日元的做空仓位，目标值为116；我们仍将做空欧元兑日元，并将其作为2019年剩余时间的交易策略。欧元自2018年一季度开始下跌，尽管欧元兑美元的下行趋势已经被较低的美国利率控制，但趋弱的美国经济增长和美国总统特朗普对强势美元的明显反对，欧元兑日元可能跌至周期新低，或打破120，并探测2017年低位115.30。

花旗：纽元兑美元形成双底形态，看涨目标至0.69

花旗集团首席外汇技术策略师Tom Fitzpatrick建议以纽元兑美元作为做空美元的手段之一，且技术形态显示出明显的双底形态和重新突破。Fitzpatrick周三在报告中表示，建议在.6690做多，目标.6900，止损.6590。

巴克莱：中期瑞郎保持看多，可在瑞士央行出手后寻机做多

巴克莱周三发布研究报告指出，中期瑞郎前景保持看多，投资者可以在瑞士央行出手后寻机入场做多。欧洲央行可能在2019年下半年放宽政策，料将逼迫瑞士央行采取行动，但我们认为任何的宽松政策都只会令瑞郎缓慢升值，而不会改变其现有的走势方向。

瑞郎的大幅升值必然会引发瑞士央行的外汇干预，但我们认为投资者会将这看成是很好的入场做多时机。我们相信瑞士央行更加激进的干预汇市即将成为可能，毕竟该行拥有如此大规模的资产负债表。