周一（8月12日），黄金T+D下跌0.44%至341.39元/克，白银T+D收盘下跌0.70%至4117元/千克，国内股市周一全面走高。在上周的大涨后，周一黄金市场继续围绕1500美元/盎司水平波动。市场避险情绪依然浓厚，而在上周的上行突破后，黄金技术面也继续向好。短期而言，金价还能走高。整个市场的环境是非常利好的，所有推高金价的因素都还在。美元指数交投于97.5附近，国债收益率在走低，市场对经济衰退的担忧仍在升温。分析师表示，忽略收益率曲线发出的警告是不明智的。美联储已经采取了“保险”降息，而投资者或许应该在投资组合中纳入黄金白银，以防万一。分析师认为，认为黄金和白银都会大幅走高，而其下行根本没有什么下跌的空间。
上海黄金交易所2019年8月12日交易行情
黄金T+D收盘下跌0.44%至341.39元/克，成交量84.628吨，成交金额290亿3473万2320元，交收方向“多支付给空”，交收量15.172吨；
迷你金T+D收盘下跌0.49%至341.46元/克，成交量15.9084吨，成交金额54亿5970万460元，交收方向“多支付给空”，交收量43.856吨；
白银T+D收盘下跌0.70%至4117元/千克，成交量11506.286吨，成交金额475亿8019万1644元，交收方向“空支付给多”，交收量392.79吨。
现货黄金1500上方交投，弱势美元带来支撑
在上周的大涨后，周一黄金市场继续围绕1500美元/盎司水平波动。市场避险情绪依然浓厚，而在上周的上行突破后，黄金技术面也继续向好。短期而言，金价还能走高。整个市场的环境是非常利好的，所有推高金价的因素都还在。美元指数交投于97.5附近，国债收益率在走低，市场对经济衰退的担忧仍在升温。
RJO Futures高级市场策略师Phil Streible表示，本周黄金上行还可能出现大突破。金价依然看涨，过去几个交易日的盘整对市场是健康的。所有超买的状态都表明了是在牛市中，而其动能还在增加。如果能突破1516美元/盎司水平，那么上行看向1550水平。
蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)大宗商品研究主管Colin Hamilton表示，1500美元/盎司是黄金震荡区域的上方，金价将在该区域震荡。但由于市场不少资金涌入黄金，动能强劲，因此金价还将走高。但这种情况很难持续。
Blue Line Futures主席Bill Baruch也表示，投资者可以考虑先获利了结，但最终金价上行可能到1580美元/盎司水平。
Baruch认为，近几个交易日金价回落盘整是健康的。1500是一个重要的心理关口，回落是积极的。上行1523至1526美元/盎司则依然是很强的阻力区域。但如果金价能收高于该区域上方，那么就没理由不涨到1580水平了。只要金价不收低于1485美元/盎司水平，就继续看涨黄金。
道明证券的Bart Melek认为，长期来看，金价有望涨至1585美元/盎司，但这一过程将是波动很大的。金价将围绕在1500附近波动，很可能会下行测试1443支撑区域，上行则很难突破1510美元/盎司水平。
衰退在即，黄金需要纳入投资组合
债券收益率曲线倒挂是种少见的异常现象，几乎总会伴随着经济衰退，因而被视为预测经济衰退的可靠指标之一。可以看到，收益率曲线在最近两次美国衰退——互联网泡沫和经济大衰退——之前都出现了倒挂。
自1953年以来出现过八次收益率曲线倒挂，之后几乎都发生了经济衰退。收益率曲线趋平与经济增长之间的相关依然存在。收益率曲线倒挂领先经济衰退的时间在5-16个月不等，平均为11个月。
最近一次收益率曲线倒挂发生在2009年6月，若以平均值计算，这意味着可以预期，经济或将在2019年11月至2020年10月期间出现衰退，可能会在2020年5月前后。
根据纽约联储的计算，美国未来12个月发生经济衰退的概率为32.88%，较一年前的12.51%显著上升，并且高于今年5月的29.62%。这一概率超过30%后往往衰退会随之而来。
克利夫兰联储根据收益率曲线计算出的衰退可能性更加令人担忧，这一概率在今年6月飙升至40%以上，远高于一年前的14%。过去这一数字超过40%后都发生了经济衰退。
这意味着美国陷入经济衰退的概率较上个月有所上升。鉴于衰退概率分别突破上述30%和40%的关键水平，美国在2020年第二季度前后发生经济衰退的概率很高，甚至已经相当之高了。
忽略收益率曲线发出的警告是不明智的。美联储已经采取了“保险”降息，而投资者或许应该在投资组合中纳入黄金白银，以防万一。
机构观点：市场过去几年刻意对金价和银价的压制将最终失败
黄金反垄断行动委员会(GATA)主席Bill Murphy表示，期银市场的未平仓合约处在历史最高水平，而银价却只有17美元/盎司左右，这表明了对银价刻意的压制已经使尽全力了。市场会出现商业持仓过度的信号，而投资者们对此并没有准备。
对于黄金而言，近期金价上涨到了多年未见的水平，尤其是有多达73种货币计价的黄金创下历史新高。加元计金价创下新高，比此前的历史高位高出了超100加元/盎司。
很多人在说低利率推动了近期金价走高，但几年前市场也有低利率，却没有什么影响。而今，无论是低利率还是高企的债务，都成为了市场关注的焦点。
Murphy表示，相对黄金，白银上行空间更大。黄金会先涨，因为实物市场很紧缩。接下去白银市场也会紧跟其后，关注是否有足够的供应量，届时市场会陷入恐慌。
总体而言，Murphy认为黄金和白银都会大幅走高，而其下行根本没有什么下跌的空间。
美联储如果不印钞，不转向宽松政策并且维持低利率的话，会带来市场混乱，印钞黄金和白银将高涨。
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