大市评述
美国三大股指均涨超1%,道指收涨逾320点。卡特彼勒、家得宝、英特尔、摩根大通均涨逾2%,纷纷领涨道指。拼多多涨8.7%,创纪录新高。截至收盘,道指涨1.25%报26362.25点,标普500指数涨1.27%报2924.58点,纳指涨1.48%报7973.39点。美二季度GDP增速符合市场预期。外围市场的利空因素在逐步缓解。但香港市场上空依然萦绕多个利空因素:人民币贬值趋势未停止;本港的政治问题依然没有解决的迹象,这些因素都阻碍了港股摆脱目前的弱势局面。香港是上半年表现最差的主要金融市场,但是我们也要关注到南水(内地资金)在近一个月内连续净流入香港。港股有大量的A+H标的;同时也有很多内地市场稀缺的行业概念板块。在港股回调幅度较大而内地不跌的背景下,香港市场的估值吸引力正在逐步提高,香港市场在恒指25000左右形成一个较强的“估值底部”。技术上看本轮恒指反弹主浪已经结束,现在仍处于超买回调的阶段,未来在25600的多头入场区,26000的布林中轨和26300集中抛售区都会有一段时间的震荡换手,下一步选择方向需要消息面的刺激。
个股点评:希望教育01765.HK
教育行业逆周期,市场波动加剧下凸显价值
希望教育(01765.HK)公布,2019年上半年,实现收入5.95亿元人民币(单位下同),同比增长13%;毛利3.16亿元,同比增长21%;期内溢利2.43亿元,同比增长83%;公司拥有人应占利润2.43亿元,同比增长82%;核心净溢利2.57亿元,同比增长34%;基本每股盈利0.036元。
收入增加主要是由于集团下属院校学生人数增长所致。学费由截至2018年6月30日止六个月的4.52亿元增加约5215万元至报告期间的5.04亿元,同比上升12%。毛利率由截至2018年6月30日止六个月的49%增长至报告期间的53%,主要是有以下原因:学生人数较去年同期增长14%,相应收入增加;及各项成本于报告期间趋于平稳。
公司资源禀赋强劲,办学规模名列前茅。公司深耕高教行业多年,背靠希望集团,资源获取能力及资金实力强劲,上市前办学规模已显着领先同行大多数高教公司。截至2019年8月,公司拥有4所本科,6所专科,1所技师学院,在校生人数接近10万人。目前在手现金超30亿元,资产负债率及融资成本均稳步下降,随着公司上市前并购项目利用率提升,未来内生经营性现金流仍将持续改善。
希望教育是比较稀缺的内地高等教育和职业教育的概念股。在本轮港股回调的背景下,教育板块整体逆势上涨。同时教育是一个受经济和债务周期影响较小的行业,未来市场不确定因素增加,教育类的低风险资产值得长期持有。
公司简讯:
1.首控集团(01269.HK)公布,截至2019年6月30日止六个月,实现收益6.47亿元人民币(单位下同),同比减少36.4%;毛利1.65亿元,同比减少47%;公司拥有人应占期内亏损1.42亿元,同比减少58.5%;每股基本亏0.028元;不派息。
2.中原银行(01216.HK)发布公告,截至2019年6月30日止6个月,公司实现营业收入人民币96.58亿元,同比增加27.4%,其中非息收入人民币20.66亿元,占营业收入比重为21.4%,较上年同期提升5.9个百分点。实现拨备前利润人民币63.26亿元,同比增加34.4%;归属于公司股东的净利润为20.745亿元,同比增长12%。
3.豆盟科技(01917.HK)公告,2019年上半年,公司实现收益1.33亿元人民币(单位下同),同比减少16.1%;公司拥有人应占年内溢利2378.1万元,同比增长13.1%;经调整纯利3205.2万元,同比增长21.6%;每股基盈利为0.011元;不派息。
4.微创医疗(00853.HK)发布公告,截至2019年6月30日止6个月,公司收入3.93亿美元,同比增长26.7%;毛利2.82亿美元,同比增长28.4%;公司股东应占净利润6547.6万美元,同比增长175.5%;每股盈利4.15美分。
5.希望教育(01765.HK)公布,2019年上半年,实现收入5.95亿元人民币(单位下同),同比增长13%;毛利3.16亿元,同比增长21%;期内溢利2.43亿元,同比增长83%;公司拥有人应占利润2.43亿元,同比增长82%;核心净溢利2.57亿元,同比增长34%;基本每股盈利0.036元。
重要资讯:
l科技部发布国家新一代人工智能开放创新平台,共10大创新企业代表入选。视觉计算领域的代表为依图科技,营销智能领域的代表为明略科技集团,基础软硬件的代表为华为,普惠金融领域的代表为中国平安,视频感知领域为海康威视,智能供应链领域为京东,图像感知领域为旷视科技,安全大脑领域为360(奇虎科技),智慧教育领域为好未来,智能家居领域为小米。
l第六批进口游戏版号已下发,共有12款游戏获批,审批时间为8月28日。其中,腾讯《纸境奇缘》《战场女武神》、网易《迷室:往逝》《悠梦》、东方明珠《歌利亚巨人(PC平台版)》、B站《满开剧团》等游戏获批。
l美国第二季度实际GDP年化修正值环比增2%,预期2%,初值2.1%;二季度GDP平减指数修正值2.4%,预期2.4%,初值2.4%。美国7月成屋签约销售指数环比升2.5%,预期持平,前值降2.8%;同比升1.7%,预期升1.8%,前值降0.6%。
作者:艾德证券期货研究部
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2019-08-30
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