大市评述:
从目前来看,恒指走势符合之前震荡磨底的预期,若无重大利空消息的刺激,恒指有望在该底部区间企稳,且震荡的时间越长,未来所起到的支撑作用就越强。从均线形态看,恒指仍处于明显的空头行情中,已经连续一周处于10日均线的下方,10日均线距离上方的60日均线亦有很大的距离,需要一定的时间才能修复,不宜操之过急。短期对于指数的看法与之前一样,认为指数在该位置将震荡磨底,上下波动空间有限,一方面,港股的估值处于低位,资金不断流入,下方有支持明显;另一方面,港股的市场环境并未得到有效改善,不会发生趋势性反转。此外,业绩会已经接近尾声,可布局一些业绩超预期,下半年有增长空间的标的。
个股点评:威高股份(01066.HK)
业绩超预期,盈利能力持续提升
山东威高集团医用高分子制品股份有限公司及其附属公司主要从事研发及开发、生产及销售一次性医疗器械。上半年业绩略超预期,报告期内,公司共实现营业收入49.43亿元,同比增长19.1%;实现净利润9.37亿元,同比增长44.2%。未来的看点主要有:
首先,通用耗材增长稳健,高附加值产品占比提升。医疗器械业务收入27亿元,分部利润5.7亿元;其中临床护理业务增长稳健,实现收入20.7亿元,创伤管理、医学检验业务快速增长。
其次,盈利能力持续提升。公司扣非净利率同比增长19.0%,提升0.6个百分点。其中,公司毛利率同比增长63.4%,提升1.1个百分点,主要来自于高附加值产品占比的持续提升;销售费用率为26.9%,下降1.3个百分点;管理费用率为9.7%,提升0.1个百分点。
再次,耗材带量采购政策有望进一步提升行业集中度,龙头企业有望持续受益。目前国内医用耗材的带量采购相关政策仍处于探索期,尚未出现明确的实施方案,各地仍在积极试点中。威高作为行业中的龙头企业,有望受益于临床需求的持续增长与行业集中度的持续提升。
重点资讯:
1.中国AI芯片产业发展白皮书:2018年中国AI芯片市场继续保持高速增长,整体市场规模达到80.8亿元,同比增长50.2%;中国AI芯片市场规模依然以云端训练芯片为主,随着中国人工智能应用需求的不断落地,未来本地化运算将是人工智能发展的趋势之一,终端推断芯片也将迎来新的发展机遇。
2.国家统计局:2019年8月,中国制造业采购经理指数(PMI)为49.5%,比上月小幅回落0.2个百分点;8月,非制造业商务活动指数为53.8%,比上月微升0.1个百分点,显示非制造业总体保持扩张势头,增速略有加快。
3.上海自贸区临港新片区特殊支持政策发布,包含人才、税收、住房、土地规划、产业集聚、交通网络建设、城市综合服务功能等50条具体举措,赋予新片区管理机构市级和区级经济管理权限。
4.全国稳定生猪生产保障市场供应电视电话会议8月30日在京召开。中共中央政治局委员、国务院副总理胡春华出席会议并讲话。他强调,要迅速采取有力措施稳定恢复生猪生产,确保猪肉供应和市场价格基本稳定。
5.8月30日,国家医保局印发《关于完善“互联网+”医疗服务价格和医保支付政策的指导意见》明确,通过合理确定并动态调整价格、医保支付政策,支持“互联网+”在实现优质医疗资源跨区域流动、促进医疗服务降本增效和公平可及、改善患者就医体验、重构医疗市场竞争关系等方面发挥积极作用。
公司简讯:
1.中国心连心化肥(01866.HK)公布,截至2019年6月30日止6个月,集团实现收入47.96亿元人民币(单位下同),同比增长4.3%;毛利11.18亿元,同比增长5.5%;母公司拥有人应占溢利2.52亿元,同比下降25.6%;基本及摊薄每股盈利21.48分,不派中期股息。
2.泰山石化(01192.HK)发布中期业绩,截至2019年6月30日止6个月,公司实现收入1.06亿港元,同比增长309.7%;毛利823.5万港元,同比增长51.5%;公司拥有人应占亏损1.2亿港元,同比收窄80.4%;基本每股亏损2.44港仙;不派中期股息。
3.世纪阳光(00509.HK)公告,截至2019年6月30日止6个月,公司收入21.15亿港元,同比减少4.2%;公司拥有人应占溢利2.15亿港元,同比增长17.6%;每股盈利4.69港仙。
4.灵宝黄金(03330.HK)公布,截至2019年6月30日止中期,实现持续经营业务收入人民币25.61亿元(单位下同),同比增长23.47%;毛利1.30亿元,同比增长111.47%;公司股东应占亏损8347.8万元,同比扩大23.59%;每股基本及摊薄亏损9.7分。
作者:艾德证券期货研究部
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2019-09-02
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