摘要：黄金价格自9月份以来一直处于下降通道之内，但有迹象表明趋势可能开始改变。在不确定性增加的情况下，贵金属往往表现优于大市，因为不确定性的增加增强了黄金和白银的避风港吸引力。 黄金的波动正在加快，并且是三周以来最大的一日上涨。
本周初有消息传出美国总统特朗普（Donald Trump）与美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）和财政部长努钦（Steve Mnuchin）进行会面，此次没有事先安排的会议令市场感到意外，黄金价格在周一走高。特朗普此前多次抨击美联储的货币政策，而这一次他们共同探讨了经济、增长、就业、通胀等各项议题。
国际贸易不确定性助推金价
值得注意的是，最近几天有新闻报道称第一阶段贸易协议面临着不确定性。 在这种情况下，美国总统特朗普与美联储主席鲍威尔之间的会晤以及随后的评论使一些人认为，美联储正在为缓解2020年选举前贸易争端可能引发的经济危机做准备。
黄金价格回升，黄金波动加剧
尽管其他资产类别不喜欢波动性增加（这标志着现金流，股息，息票支付等的更大不确定性），但贵金属往往会在波动性较高的时期受益。 由于宏观经济紧张局势加剧（例如贸易局势或无协议/硬脱欧的前景），金融市场的不确定性增加，这增加了黄金和白银的避风港吸引力。
GVZ（黄金波动性）
在上次的黄金价格走势分析中，笔者指出“本周金价与黄金波动性之间存在明显的脱钩。 在过去的一年中，金价的波动性下降了，但是黄金价格并没有成为可能转向的“矿井中的金丝雀”（危险的先兆）。”然而有证据表明，金价行为的转向正在开始萌芽 。
黄金波动性（由Cboe的黄金波动率ETF GVZ衡量，该波动率追踪从GLD期权链衍生的1个月隐含波动率）已经反弹至11.79，为10月24日以来最大单日涨幅。
鉴于此，黄金价格和黄金波动率之间的关系开始重新调整：GVZ和黄金价格之间的5天相关性为-0.22，而20天相关性为0.62。
走势技术分析日线图（下降通道）
笔者在上次的更新中指出，“直到9月和11月高点的下降通道出现突破之前，金价阻力最小的路径仍是下行。” 截至目前，连接9月4日和11月1日高点的压力线依然保持完整。
不过黄金价格继续逆流而上并突破5日和8日均线，日内受阻于13日均线。MACD日线开始转向（尽管仍处于看跌区域），而慢速随机指标仍继续处于超卖。
如果收盘价高于1471.29（11月15日的高点），则在日线图上形成看涨吞噬形态，这对金价的近期前景而言将会是个好兆头。 如果金价的波动性继续上涨，那么金价很有可能升至1483以上。
走势技术分析周线图（头肩底形态）
周线图上的黄金价格正以缓慢的速度移动。从长期技术面来看：今年早些时候产生的头肩底格局仍然有效。 金价只有跌破8月1日的看涨吞噬形态的低点1400.38，才会对长期看涨的潜力构成疑问。
取决于颈线的位置，潜在的长期金价反弹的最终上行目标有所不同：保守地看，突破2018年1月高点1365.95的水平才视为有效的话，最终目标将是1685.67； 更高的水平看向2013年8月高点1433.61时，最终目标则为1820.99。
IG客户情绪报告：现货黄金近73.23%的头寸为净多头，多头和空头的持仓比为2.74：1。净多头较昨天下跌5.33%，较上周下跌6.43%。净空头较昨天上涨6.45%，较上周上涨9.07%。IG情绪指数通常作为反向指标，显示现货黄金可能下跌。然而，近期情绪指数变化暗示金价有可能将很快反转走高。
（Christopher Vecchio撰，Jason译）
请先 ！