在每周的《投资银行观点》中,我们为您提供领先投资银行的一些观点,概述未来一周的关键问题和方向性观点。这些摘录摘自研究笔记,内容涵盖诸如关键市场主题,经济发布以及任何重大趋势和值得关注的水平等问题。请注意,此材料不反映Tickmill的交易推荐,仅用于教育目的,不应视为投资建议。
加拿大皇家银行资本市场
未来一周:1月29日联邦公开市场委员会会议(星期三)的会议记录主导着美国相对安静的一周,数据主要为二线数据。第九届民主党初选辩论(星期三)和内华达预选会议(星期五)将成为美国政治的焦点,桑德斯今早仍然是民主党提名的民主党候选人,而共和党人仍是最有可能当选的胜利者。
在美国以外,欧元区和英国的快速采购经理人指数(星期五)是主要指标(参见欧元和英镑)。加拿大的12月零售销售和1月CPI(CAD)。CBRT是本周(星期三)宣布的唯一一家央行。
日元:日本经济在第四季度萎缩了1.6%(非年化)(共识为-1.0%)。消费者支出环比下降近3%,超过第三季度的增长(0.5%),原因是家庭对10月消费税增加做出了反应。私人资本支出也大跌,如果月度数据看起来像第一季度的又一次下降,则该数据将引发衰退讨论。日本央行可能希望先查看第一季度的全部数据,然后再对基本趋势做出判断,因此需要进一步宽松。
澳元:澳洲联储2月的会议纪要可能会提醒人们其耐心的做法,漫长而多变的滞后,以及成本上升与政策进一步放松的好处。它们很可能与银行在对其进行监控时保持一致,尤其是Covid‐19可能产生的影响和持续时间。我们注意到自董事会上次开会以来该病毒的升级,以及上周澳洲储备银行经济分析负责人亚历克斯·希思博士的最新指导,这暗示着随着更大的二阶影响的出现,澳洲储备银行GDP预测的下行风险增加。与这些方针有关的任何建议或对病毒的阐述,都会给会议纪要带来温和的气氛,而不是董事会会议后的声明和那周的大量交流。本周晚些时候,我们有第四季度工资价格数据(星期三),预计将保持在其近期趋势季度环比0.5%左右,而劳动力数据(星期四)预计将因近期强劲增长而有所修正。
英镑:在1月份PMI数据强劲反弹之后,2月份这一水平的维持将是英国利率情绪的关键。目前市场对5月会议的降息幅度为12个基点,到年底定价为25个基点。强劲的新订单和商业乐观情绪是1月份PMI数据的显着特征,应该会导致本月(周五)进一步改善。目前,1月份报告中提到的“更高的消费者支出和商业投资水平”应该超过对冠状病毒和政府强化英国退欧立场的担忧。
欧元:2月(星期五)的欧元区“快速”采购经理人指数将使我们初步了解冠状病毒如何影响欧元区经济。由于欧元区与中国之间的贸易关系很大,我们预计采购经理人指数(特别是制造业指数)将反映出相当大的负面影响。
加元:在最近的消费数据不佳之后,加拿大消费者成为焦点,12月零售销售(周五)是一个重要发布。我们的经济学家预计总体销量将比上月增长0.3%,这仍然会使它们在第四季度下降2.5%。他们正在追踪该季度消费者微不足道的0.5pp添加量。核心通货膨胀率(星期三)预计将保持接近中国央行的目标(12月为2.1%,预计变化不大)。
BNZ
全球观察
随着中国生产的重新开始,病毒问题仍然存在联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要在本周许多美联储发言人发言美国房屋数据有望显示加速欧盟,英国采购经理人指数到期非盟失业率有望提高
澳大利亚
最近几周,州长Lowe在主题演讲,议会证词和《货币政策声明》中详细介绍了澳联储的政策前景,这意味着2月董事会纪要不太可能包含市场的新信息。
在连续两个月走低之后,国民银行预测一月份失业率将上升至5.2%,同时就业增长将下降1万(市场分别为5.2%和7.5k)。潜在的疲软不活跃和主要就业指标的恶化(例如NAB调查和SEEK招聘广告)表明,最近的改善应该被消除。储备银行没有预测月度数据,但预计到2020年第二季度失业率平均为5.2%。
请注意,今年年初丛林大火的升级可能会导致1月的工作时间减少。中断还可能导致调查延误,但这不太可能严重影响总体失业和就业人数。
过去一年失业率几乎没有变化,这表明工资增长仍然低迷。对于第四季度,我们认为工资增长了0.5%,使年度工资增长保持在2.2%。
澳洲联储预测失业率将缓慢下降。
中国
焦点仍然放在冠状病毒上,预计中国央行将在周四将最优惠利率下调5个基点。目前尚不清楚在逐步取消内部旅行禁令之后,将如何加快生产速度;大部分原定于2月17日取消,尽管香港可以延长开放时间,直到3月16日关闭学校。每日污染水平表明活动现已恢复在线。
美国
本周有一系列房屋释放应该表明活动加速。联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要到期,美联储计划发表12场演讲。内华达州的休会时间是2月22日,重点是拜登能否使竞选重回正轨。
欧洲
德国分析师ZEW调查将于周二发布,由于疲弱的即将来临的数据,该数据可能会走弱,而2月EZ消费者信心指数将于周三公布(信心已跌至近三年低点)。Flash德国,法国和EZ制造业和服务业PMI将于周五到期。这些早期阅读资料仅占整个月数据的一半左右。
英国
包括关键工资上涨在内的劳动力市场数据将于周二发布,而一月份的CPI将于周三发布。年度CPI通胀有望从1.3%回升至1.6%。闪存制造和服务业采购经理人指数-最近已经强劲反弹-将于周五到期。
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2020-02-18
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