大市评述:
隔夜美国三大股指集体收跌,其中,道指跌0.44%,纳指跌0.67%,标普500指数跌0.38%,市场正评估冠状病毒疫情对全球经济的影响及各大央行的政策反应,并关注企业财报。中概股普跌,阿里倡导共建问题商家黑名单,监管部门组织清退26家跨平台不法商户。
中概股的下跌预计对日内港股的走势产生一定的负面影响,但与此同时我们会也看到内地一些缓解流动性的政策对股市起到了很大的稳定作用。中国1月新增社会融资规模50700亿元,预期为42000亿元;中国1月新增人民币贷款33400亿元,预期为31000亿元,两项均超出市场预期。此外,昨日全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率(LPR),1年期LPR为4.05%,与上月相比下降10个基点,5年期以上LPR为4.75%,与上月相比下降5个基点。LPR的下降有利于引导贷款利率下行,从而缓解中小企业的融资难问题,部分对冲了疫情对经济的影响。
从技术形态上,恒指均线再次在27600点附近汇合,说明该位置区间是多空分界线,MACD指标尽管下方出现金叉,但红柱量能开始下降,预计恒指短期仍将在该位置区间震荡。尤其是在资金面有一定支撑的情况下,很难出现较大的调整。
个股点评:中芯国际(00981.HK)
产能利用率维持高位,一季度业绩指引超预期
中芯国际是世界领先的集成电路晶圆代工企业之一,也是中国内地技术最先进、配套最完善、规模最大、跨国经营的集成电路制造企业,提供0.35微米到14纳米不同技术节点的晶圆代工与技术服务。未来的投资逻辑主要有:
1.产能利用率维持高位,5G浪潮推升半导体需求。2019年四季度公司的产能利用率为98.8%,同比提升8.9个百分点,环比提升1.8个百分点。随着5G物联网浪潮的到来,0.15/0.18μm-40/50nm等成熟制程芯片需求将增加。
2.业绩指引超预期,14nm收入占比将进一步增加。公司对于2020年一季度收入指引环比增加0%-2%,毛利率介于21%-23%,按此计算同比增加26.8%。一季度是传统淡季,但业绩指引显示公司将维持产能满载。此外,值得一提的是,14nm贡献2019年四季度1%的营收,这将成为半导体国产化的重要转折点。
3.资本开支维持强劲,产业景气度上升。2020年公司计划用于晶圆厂运作的资本开支由约为31亿美元,其中20亿及5亿元预计分别用于拥有多数股权的上海300mm晶圆厂及拥有多数股权的北京300mm晶圆厂的机器及设备。2020年计划用于非晶圆厂运作的资本开支约为5990万美元,主要用于雇员生活园区的建造。
重点资讯:
1.美联储副主席RichardClarida质疑有关投资者希望美联储在今年中降息的说法,因为他判断美国经济在根本上稳健。单独对美联储观察人士的调查显示,他们并不预期降息。
2.中国1月新增社会融资规模50700亿元,预期为42000亿元,前值为21030亿元。
3.中国1月新增人民币贷款33400亿元,预期为31000亿元,前值为11400亿元。分部门看,住户部门贷款增加6341亿元,其中,短期贷款减少1149亿元,中长期贷款增加7491亿元。
4.农业部:1月份全国生猪生产稳步恢复。农业部网站消息,据对全国400个定点监测县数据汇总,1月份能繁母猪存栏环比增长1.2%,连续4个月环比增长,与去年9月份相比增长8%。1月份全国年出栏500头以上规模猪场能繁母猪存栏环比增长2.2%,连续5个月增长,增幅一直高于全国平均水平。
5.欧洲央行会议纪要:制造业可能已经触底反弹。欧洲央行公布1月货币政策会议纪要,数据显示出积极的信号,但预计经济增速将是温和的。制造业可能已经触底反弹,但尚不明确服务业放缓势头是否结束。部分核心通胀指标呈现逐渐上升的趋势,这令欧洲央行受到鼓舞。
6.中国移动首次公布了5G运营数据,截至1月底,5G套餐客户数为673.6万户。据中国移动公布的2020年1月份运营数据,当月,中国移动4G用户净减17万户,累计达到7.57844亿户;有线宽带用户净增123万户,累计达到1.88271亿户。
7.湖北省新增新冠肺炎确诊病例411例,累计确诊62442例。2020年2月20日0-24时,全省新增新冠肺炎确诊病例411例,全省新增病亡115例,全省新增出院1451例。截至2020年2月20日24时,湖北省累计报告新冠肺炎确诊病例62442例,全省累计治愈出院11788例,全省累计病亡2144例,目前仍在院治疗42056例。
公司简讯:
1.中国平安(02318.HK)公布2019年业绩,纯利按年增长39.1%至1,494.07亿元人民币(下同),逊于市场预期。每股营运收益7.48元。公司宣派末期股息每股1.3元。全年派息2.05元,按年增长19.2%。
2.小米集团(01810.HK)创办人雷军在微博上指,小米产业基金支持硬核科技,领投了WiFi6芯片设计公司速通半导体公司。他指出小米产业基金专注智能制造、工业机器人、先进装备和半导体等领域,亦欢迎企业家和创业者联系基金合伙人。
3.新濠国际发展(00200.HK)公布,附属新濠博亚娱乐2019年第四季度业绩,总营运收益14.5亿美元,按年增加3%。经调整物业EBITDA减少4%至4.28亿美元。录得净收入6,814万美元,倒退46%。季度股息派5.504美仙。
4.联想集团(00992.HK)董事长兼CEO杨元庆表示,到下个月中旬或下旬,希望所有工厂都能恢复生产,甚至达到100%的产能。据悉目前联想在中国除了武汉和成都的工厂,绝大部分工厂都已经开工,但员工回岗尚未全部到位。
5.爱康医疗(01789.HK)公告,卖方喜马拉亚有限公司及公司与配售代理订立协议,卖方已有条件同意认购及公司已有条件同意向卖方按认购价配发及发行5350万股认购股份,相等于配售股份数目。经扣除专业费用及实付费用后,认购事项所得款项净额估计约为7.84亿港元。
6.中国联通(00762.HK)发布2020年1月份业务数据公告:1月份,移动出账用户数累计为31728.9万户,移动出账用户本月净增数为-118.6万户。4G用户累计到达数为25508.4万户,4G用户本月净增数131.8万户。
作者:艾德证券期货研究部
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2020-02-21
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