MBG前瞻
商品市场方面,长期来看,全球低利率环境为黄金提供了支撑。另外,本周欧央行和美联储宽松的预期或将进一步刺激黄金。因此,我们还是维持黄金为震荡偏强结构,短期的调整主要是对升幅过大后的正常修正。
油价方面,上周受中东紧张局势提振,以及OPEC+产油国可能进一步减产消息提振,油价短线上涨。不过我们认为短期需求的疲弱仍将限制油价。中长期来看,短期油价的下跌将会为未来油价提供一个相对“底部”,但我们更多需要的是时间。
汇市方面,上周因油市巨幅波动,市场资金纷纷流出大宗商品货币和其他风险资产,美元刷新逾两周高点。但随着油价企稳,美国耐用品订单数据不及预期,也打压了美元。本周美国将公布第一季度GDP、3月PCE、4月ISM制造业PMI以及利率决议,考虑到近期疫情的影响,预期经济数据将出现较大幅回落,并强化宽松预期。因此,在这种形势下,我们认为本周美元或将遭遇承压。另外,欧元区也将公布第一季度GDP和利率决议,市场预计疲弱的经济或将继续刺激欧央行扩大资产购买规模,因此,本周我们维持欧元为前高后低的结构。商品货币方面,虽然短期避险情绪的回落,刺激了澳/美、纽/美的上升,但我们认为随着全球经济资料的进一步疲弱将继续施压商品货币,如本周商品货币冲高可兑现部分利润。
量化交易策略
MBG量化策略年初至今相对基准S&P500TotalReturnIndex的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓,并于每周一开盘下单及周五收盘平仓,各货币对一标准手,建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下,MBG量化策略年初至今已大幅跑赢目标组合净值上周上涨0.4%。本周组合如下:
股指前瞻
股指方面,上周随着油价的暴跌,风险情绪有所回升,恒指跌2.25%。本周虽然宽松的预期将有利于股市,但疲弱的经济数据或将限制股市的上涨空间,短期维持港股为震荡结构,仍需以防御为主。技术形态上,24500存在一定压力,下方23000是短期支撑。
主要货币对
从近期的欧美息差来看:已经从高位出现了较大幅回落,这表明市场避险情绪有所缓解;因此,我们认为在一定程度上有利于风险资产。
欧/美(EURUSD)
支撑:1.0750,阻力:1.0950
基本面,本周欧元区也将公布第一季度GDP和利率决议,市场预计疲弱的经济或将继续刺激欧央行扩大资产购买规模,因此,本周我们维持欧元为前高后低的结构。
技术面,依然保持在下降通道里,不过,布尔通道已经运行到一个周期的末端,近期将会有方向性的选择。短期我们维持欧元为强势结构,但需注意信道上轨的压力。激进者多单可持,但需注意时效,并严格止损。
镑/美(GBPUSD)
支撑:1.2300,阻力:1.2500
基本面,因新冠疫情影响,也拖累了原计划中的英欧过渡期谈判进程。鉴于英镑当前处于非常低的水平,也限制了其下跌空间。因此,我们还是维持英镑为震荡结构。
技术面,当前英镑反弹结构维持良好,理论上来说上方明显压制仍在拓展线61.8%位置,在此之前仍可以低多思路进行。
美/日(USDJPY)
支撑:106.50,阻力:108.00
基本面,一方面,美元的回落将给予了美/日一定压力,另外,今日,日本央行维持利率不变,也给日元带来了一定支撑。因此,我们维持美/日为偏弱结构。
技术面,美/日近期多看平衡基本已经打破,上探通道上轨无功而返,基本已经定向短期为偏弱结构。
澳/美(AUDUSD)
支撑:0.6250,阻力:0.6550
基本面,随着风险偏好的转暖,以及中国已经全面进入复工复产阶段,也带动了商品货币的上涨,但我们认为随着全球经济资料的进一步疲弱还将继续施压商品货币,如本周商品货币冲高可兑现部分利润。
技术面,澳元仍然保持在中期上升趋势里,虽然暂时受到拓展线61.8%的压制,但形态仍然为偏多结构,上方需注意0.6550附近压力。
纽/美(NZSUSD)
阻力:0.5900,支撑:0.6200
基本面,同属于商品货币,和澳元的逻辑相似,不过纽元与澳元相比,有滞后性。
技术面,与澳元相比,纽元形成了新的通道,支撑和阻力非常明显。反弹结构依旧维持良好,故理论上明显压制点仍在拓展线61.8%位置。
美/加(USDCAD)
支撑1:1.3900,阻力1:1.4250
基本面,本周加拿大将公布2月份GDP数据,预计将偏弱,因此,我们还是维持美/加为震荡结构。
技术上,美/加仍然保持在下降趋势里,并且通道空间仍然较大,因此短线可能会出现比较大幅波动,下方关注1.3900支撑。
商品市场
黄金(XAU)
支撑:1680,阻力:1740
基本面,参考前瞻。
技术面,虽然打破了原来的上升趋势,但仍然强势回升到了原来的压力位附近,然并没有有效突破。因此,短期在1740附近将面临压力,短期为高位震荡结构。
原油(WTI)
支撑:6,阻力:10
基本面,参考前瞻。
技术面,持续保持在下降趋势里,RSI在20附近,整体偏弱,并没有回升的迹象。因此,我们还是维持为偏弱结构。
CFTC持仓报告
CFTC资金流显示:澳元、纽元空头处于极值,因此,我们认为短期随着资金流入并支持回涨,但目前价位已高,冲高可兑现部分利润。另外,欧元的多头也处于极值。
财经数据
注:文章写于2020年4月27日
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2020-04-28
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