图1,美联储利率走势图
图2,美国M2增速数据
4月29日将会有美联储利率决议,预计降息概率较低,因为当前基准利率处于0%~0.25%水平,再次降息会导致负利率出现,而这是非常小概率的事件。
回顾美联储的利率路径,自2016年末开启加息,之后再2018年末停止加息,在货币紧缩的两年时间里,美国的M2增速从7.5%左右的水平一路下滑至3.5%水平。2019年8月开始,美联储重启降息,截至目前,政策利率已经逼近零的水平。伴随利率降低时,是美国M2增速自低位快速反弹,2020年3月份已经达到10.97%,创出历史新高。
回顾美元指数的走势,2017年全年都处于下跌趋势,此时美联储正施行紧缩政策;自2018年2月份开始至今,美元指数从最低点88.25上涨至102.99,并创出历史新高,此时美联储在执行货币宽松政策。之所以会出现如此的“背离”走势,是因为美联储的货币政策与全球经济的兴衰密切相关。当全球风险升高时,美联储降息宽松,海外资金回流美国(美国跨国公司收缩业务),导致美元升值;相反,全球经济复苏,美联储加息紧缩,国内资金流出美国投资全球,导致美元贬值。
图3,CME预测美联储降息概率图
图4,美元指数日线级别走势图
从CME数据来看,美联储本次利率决议维持当前基准利率不变的概率高达100%,一方面是因为“政策底”的限制,另一方面是美股大幅反弹,预示市场对未来经济复苏保持乐观,流动性充裕。
技术面来看,MACD处于纠结状态,多空方向不明;
RSI处于平衡器,波动率不足,出场观望较为合适;
MA10和MA20同样处于纠结状态,多空方向不明;
走势结构来看,当前处于上涨波段,顶分形尚未形成,并且已经突破下降趋势线,谨慎看多,但不建议做多,因为波动率不足;
除美联储之外,欧洲央行也将在本周举行利率决议。首先降息是不可能的,本来就已经是负利率状态。至于扩大资产购买规模,可能性较高,毕竟当前1200亿欧元的购债规模还不足以改变欧元区企业流动性枯竭的问题。比如汉莎航空在2020年第一季度的亏损已达12亿欧元,第二季度将出现更大亏损,德国政府不得不同意向汉莎航空提供约90亿欧元援助。
以上分析仅代表分析师观点,汇市有风险,投资需谨慎
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2020-04-28
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