艾德证券期货：大市进入疫情后第四阶段 市场或将持续分化

港股市场早报

2020年6月12日

隔夜市场指数表现

数据来源:Wind资讯

注:截至当地时间6月11日24时;原油期货的单位:美元/桶,黄金期货的单位:美元/盎司,白银期货的单位:美元/盎司

核心观点:

昨日,恒生指数早盘弱势震荡,临近午盘,指数开始震荡走低,收盘,恒指下跌569.58点或2.27%。这是自5月25日以来,单日最大跌幅。

美股进入第四阶段,航空、邮轮、油气等行业前期出现超买、超涨,近期出现大幅回调,而具有实实在在业绩的公司(如部分科技巨擘),受到回调的压力稍小。

近期A股市场走势来看,大市走势持续盘整,市场分歧较大,仍是集中在大消费、医药、科技等少数防御性板块切换。

港股市场后期走势,料将跟随美股进入新的调整,前期大幅上涨的行业主要集中在泛消费、医药健康、互联网科技,长远看,这些行业是长期值得留意的行业,但短期估值已经明显上涨情况下,或将出现阶段性分化。

油气板块大概率将出现回落,此前,布油一度上涨至42美元/桶,我们此前亦说过,此处非常接近疫情前价格,所以在现在疫情未结束之际,此处大概率将出现压力。因此,油气勘探与开发,油气技术服务公司等或将出现调整。

在现阶段美元价格处于弱势,权益类市场出现风险潜在加大之际,料黄金将受到青睐,短期可留意黄金板块。

个股点评:

l沛嘉医疗(09996.HK)

大市评述:

大市进入疫情后第四阶段市场或将持续分化

昨日,恒生指数早盘弱势震荡,临近午盘,指数开始震荡走低,收盘,恒指下跌569.58点或2.27%,收于24480.15点,国企指数下跌1.96%,红筹指数下跌2.39%。

美国市场,道琼斯指数大跌6.90%,收于25128.17点;标普500指数大跌5.89%,险守3000点,纳斯达克指数指数大跌5.27%,收于9492.73点。航空、邮轮、旅游、百货、油气、其他金属大跌。纽约州州长科莫当地时间周四在例行新闻发布会上称,美国21个州出现确诊病例回升,其中有14个州创了新高。纽约州目前情况尚好,但是纽约是最晚开始进入第一阶段复工,存在不确定性。

从美股市场看,美股已经进入疫情后“第四阶段”。第一阶段,2月末到3月末,这一段时期,美股市场出现难以置信的快速下跌,以最快速度进入熊市。第二阶段,在第一阶段市场快速下跌中,全世界央行一致行动推出刺激政策,致使市场在第二阶段又以最快速度从熊市中恢复过来。第三阶段,在科技公司大幅上涨带动市场已经出现显着上涨后,受到疫情打击最大的行业爆发式上涨——航空、邮轮、银行等行业。现在将进入第四阶段,航空、邮轮、油气等行业近期出现超买、超涨,现在出现大幅回调,而具有实实在在业绩支撑的公司(如部分科技巨擘),受到回调的压力稍弱。

从近期A股市场走势来看,大市走势持续盘整,市场分歧较大,仍是集中在大消费、医药、科技等少数防御性板块切换。

因此,对于港股市场后期走势,短期料将跟随美股进入新的调整,前期大幅上涨的行业主要集中在泛消费、医药健康、互联网科技,长远看,这些行业是长期值得留意的行业,但短期估值已经明显上涨情况下,或将出现阶段性分化。

油气板块大概率将出现回落,此前,布油一度上涨至42美元/桶,我们此前亦说过,此处非常接近疫情前价格,所以在现在疫情未结束之际,此处大概率将出现很大压力。因此,油气勘探与开发,油气技术服务公司等或将出现调整。

在现阶段美元价格处于弱势,权益类市场出现风险潜在加大之际,料黄金将受到青睐,故短期可留意黄金板块。

个股点评:

沛嘉医疗(09996.HK)

第一目标价:30.00元股;第二目标价:31.50元股。

推荐理由:

①公司是中国市场仅有的四名拥有处于临床试验或更后期阶段经导管主动脉瓣置换手术产品国内参与者之一,就商业化及处于临床阶段在研产品的合计数量而言,在中国经导管瓣膜医疗器械市场排名第三。

②按商业化产品及处于临床试验阶段在研产品的合计数量计算,公司在中国市场国内企业当中排名第一,也是中国首家将栓塞弹簧圈产品商业化的国内企业。

③第一代TAVR装置TaurusOne用于使用经导管方法治疗主动脉搏疾病,预计2020年第二季度就TaurusOne向国家药监局提交注册申请,并于2021年第一或第二季度商业化,届时TaurusOne将成为中国市场第四款商业化TAVR产品。

重点新闻:

①美国有21个州新确诊病例上升,专家预计到9月将再有10万人死亡】据媒体报道,美国目前有21个州新确诊病例上升,至少9个州激增。亚利桑那州的死亡人数增加了30%。得克萨斯州确诊病例增加70%。哈佛大学全球健康研究所所长贾哈预测,今后每天新增死亡人数都将有800至1000例,预计从现在到9月份将再有10万人死亡。

②【道明证券:英国央行料将进一步推出1000亿英镑QE政策】预计英国央行将在6月会议上进一步推出1000亿英镑的量化宽松政策,且存在采取更大规模的宽松政策的可能性。预计会议不会提供更多细节,甚至不会具体提及负利率或收益率曲线控制(YCC)等其他政策选项。股市波动导致短期英镑前景充满不确定性,因英镑仍对风险偏好高度敏感。超过预期的救助方案料将提振英镑,而让市场失望的结果将打压英镑。

③【能源咨询机构JBC:如果欧佩克+坚持减产目标,美国页岩油可能会迅速复苏】能源咨询机构JBC在报告中称,如果欧佩克+严格执行减产措施,今年剩余时间原油价格将在每桶45-50美元左右,美国页岩油产量可能会迅速恢复到新冠病毒大流行前的水平。如果欧佩克+不能遵守当前的减产协议或放弃协议,页岩油的复苏可能会遇到困难,但JBC认为,鉴于目前的市场情绪,页岩油供应基本情景存在上行风险。

④【长三角水泥和熟料价格出现回落】6月11日起,长三角地区沿江水泥熟料价格开启一轮普降,幅度30元/吨,装船价格回落到340元/吨。同时,浙江杭州、嘉兴和湖州地区水泥价格回落30元/吨;温州、台州等沿海地区大幅回落60元/吨。据了解,价格下调主要原因:一是进入6月份后,下游市场迎来传统淡季,且雨水天气频繁,需求明显减弱,企业日出货量下滑到正常水平的八成;二是进口熟料仍然以低价冲击市场。

⑤【山西优化煤炭产业结构,煤矿数将减至900座以内】山西省政府办公厅近日印发《山西省安全生产专项整治三年行动计划》,提出2020年底前,年产60万吨以下煤矿全部退出,全省煤矿数量减少至900座以内,大型煤矿产量占比达到76%以上。《行动计划》提出,建设智能矿山,打造一批能源革命标杆示范矿井。2020年年底全省煤矿淘汰高档普采采煤工艺,2022年年底力争智能综采工作面达到50个以上,建成10座智能煤矿。

⑥【5月重卡销17.9万辆增66%轻卡销21.5万辆】5月份,重型货车销17.9万辆,环比下降6.4%,同比增长65.6%;1-5月,重型货车销64.4万辆,同比增长16.5%。

公司简讯:

①【京东集团-SW(09618.HK)发售价已厘定为每股226港元募资总额约300.58亿港元】京东集团-SW(09618.HK)发布公告,国际发售与香港公开发售的最终发售价均已确定为每股发售股份226.00港元。待香港联交所批准后,公司A类普通股预期将于2020年6月18日在香港联交所主板以股份代号“9618”开始交易。

②联邦制药(03933.HK)因兑换可换股债券而发行3043.36万股】联邦制药(03933.HK)公告,因兑换于2016年12月5日发行的可换股债券而于2020年6月11日配发股份3043.36万股,占已发行股份1.71%,每股发行价4.72港元,较上一营业日收市价折让40.78%。

③【康宁杰瑞制药-B(09966.HK)大股东拟配售1450万股公司股份】康宁杰瑞制药-B(09966.HK)发布公告,卖方RubymabLtd.与配售代理MorganStanley&Co.Internationalplc订立股份配售协议,配售代理已同意作为卖方的代理,促使买方购买RubymabLtd.持有的合共1450万股公司现有股份,于本公告日期占公司已发行股本总数约1.55%,价格为每股16.5港元,如未能成功,则由配售代理自行购买。

④【HYGIEIAGROUP(01650.HK)拟发行5亿股预期7月3日上市】HYGIEIAGROUP(01650.HK)公布,该公司于2020年6月12日至2020年6月19日招股,该公司拟发行5亿股股份,其中,公开发售占10%,配售占90%,另拟授出15%的超额配股权;发售价不高于每股发售股份0.30港元及预期不低于每股发售股份0.25港元,每手8000股,预期股份将于2020年7月3日上午九时正开始在主板买卖。

⑤【为偿还部分未偿还款项及一般用途美高梅中国(02282.HK)拟发行本金5亿美元优先票据】美高梅中国(02282.HK)公布,于2020年6月11日,该公司、BofASecurities,Inc.(作为代表)及其他初始买家就发行本金总额5亿美元5.25%于2025年到期的优先票据订立购买协议。

作者:艾德证券期货研究部

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2020-06-12