图1,黄金日线走势图
谈到避险,第一个就是规避股票市场下跌的风险。当前美国三大股指轮番下跌,尤其是纳斯达克,在触及历史最高一万点之后,连跌三日,目前报价9409,跌幅5.91%。在股票市场大跌的同时黄金却没有出现强势上涨,反而维持这长周期的震荡,并在最近三个交易日收出阴线。从技术结构来看,黄金不存在趋势性交易机会,出场观望为主。从避险情绪来看,黄金涨跌与市场情绪并不同步,操作难度较大。
图2,原油日线级别走势图
原油是明确的顺周期品种,经济复苏原油上涨,经济衰退原油下跌。在6月8日触及反弹最高点40.4之后,开启调整走势,目前报价34.62,跌幅14.3%。在以前的汇评当中提到过,原油多头趋势将持续(因为OPEC+减产和新冠肺炎疫情的衰退),但由于反弹期间没有出现大级别回撤,所以目前不建议参与多头交易,只有等到30%以上的回撤结构形成之后,才可入场。不出所料,原油目前开启下跌,以当前的走势力度判断,预计跌幅还将进一步拉大。当底分形支撑位形成之后,可适量参与多头交易。
图3,纳斯达克指数日线走势图
纳斯达克多头获利了结的形态非常明显,2月20日形成高点9755,6月10日形成高点10157,双顶结构,且新顶部形成后走势下跌坚决,力度较强。预计本轮下跌最少跌至9088位置,该位置是前轮上涨波段的30%水平位。虽然我们短期看空纳指,但从长周期来看,一万点并不是长期头部,未来依旧看涨。一方面是因为美国经济不会因为疫情而彻底垮掉,只是会出现阶段性衰退;另一方面是纳指代表科技股的业绩表现,而客户股是当下的风口,且其中的互联网类上市公司基本没有受到疫情的重大冲击,甚至得益。
图4,下图为美元指数日线级别走势图
在主流品种都在下跌之时,美元指数却收出三连阳的强势多头,可见其避险属性之强。在研究货币汇率走势时,不应当只关注美联储/欧央行的利率决议,还应判断国际市场的风险情绪,风险性越高,比如次贷危机、欧债危机和疫情危机,都会推升美元压制非美货币。美联储虽然在施行无上限的量化宽松政策,但影响美元币值的根本原因并不在这里,根本原因是经济周期。当经济周期处于衰退–萧条阶段,美元大概率出现升值局面;经济周期处于复苏–繁荣阶段,美元大概率出现贬值局面。自08年金融危机以来,除了2016年短暂的复苏之外,全球经济基本都处在不断衰退之中,因此,美元也一步步走到了目前接近100的高位。
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2020-06-15
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