艾德证券期货：经济数据多数较好，恒指有望回补上方缺口

港股市场早报

2020年7月6日

隔夜环球市场指数表现

数据来源:Wind资讯

注:截止当地时间7月3日24时;美股当日因“独立日”休市。

原油期货的单位:美元/桶,黄金期货的单位:美元/盎司,白银期货的单位:美元/盎司

核心观点:经济恢复较好,恒指将回补缺口

27月3日,欧股集体收跌,美股休市,但今日美国股指期货早盘低开后快速翻涨,日经指数高开高走,基本表明欧洲的下跌对市场没有影响。

2上周公布的中美经济数据多数好于预期,国内市场大幅上涨,周末微信指数里“牛市”搜索量大幅提升,市场的大幅上涨有可能会吸引更多的散户资金介入市场,当前A股市场成交量大幅提升,市场有望继续上行。

2当前美国、巴西和印度三国的“新冠肺炎”新增患者确诊人数仍大幅增加,部分州再次暂停复工复产,高盛对未来经济更加悲观,上周中国通过了《港区国安法》,美国国会通过了“香港自治法”对于香港问题,中美两国可能会有更多的分歧,投资者需关注事态发展。

2上周恒生指数大幅上涨,已经创出了3月12日以来的新高,突破了近三个月箱体震荡形成的压力区,目前市场成交量大,仍有增量资金流入,预计今日恒生指数有望继续上行,近期有望回补25600-26100点的缺口。

个股点评:

l比亚迪电子(00285.HK)

艾德证券期货:经济数据多数较好,恒指有望回补上方缺口

上周五美股因为独立日休市,当日欧洲市场表现不佳,7月3日,欧股集体收跌,德国DAX指数跌0.74%报12515.70点,法国CAC40指数跌0.84%报5007.14点,英国富时100指数跌1.33%。但今日美国股指期货早盘低开后快速翻涨,日经指数高开高走,基本表明欧洲的下跌对市场没有影响。

上周国内市场表现火热,周末微信指数里“牛市”搜索量大幅提升,市场的大幅上涨有可能会吸引更多的散户资金介入市场,当前A股市场成交量大幅提升,市场有望继续上行。

近期市场大幅上涨主要是,近期公布的经济数据多数都处于预期,例如:上周披露的主要经济数据如6月非农和ISM制造业PMI再度大超预期,结合此前公布的零售消费、耐用品订单和房地产相关数据等,美国过去两个月期间已经连续有多项且多个领域数据好于市场共识,这也使经济意外指数持续攀升,进而支撑市场表现。国内同样如此,上周公布了很多重要宏观经济数据,如中国香港5月出口年率、中国香港5月进口年率、中国6月官方制造业采购经理人指数、中国6月官方非制造业采购经理人指数、中国香港5月零售销售量年率、中国香港5月零售销售额年率、中国6月财新制造业采购经理人指数、香港零售数据、中国6月制造业PMI指数等多数都好于预期,表明复工复产有较好的效果,当前的市场对于经济复苏有较强的预期。

另外上周中国通过了《港区国安法》,使港股本地传统行业公司回升。从2019年5月份开始,港股本地公司由于社会秩序问题使业绩受到波动,加上2020年开始突如其来的新冠肺炎疫情,使传统行业股价进一步受压。随着《港区国安法》通过,社会持续恢复,港股本地经济将逐渐恢复活力,本地地产、金融、零售、旅游、基础设施等行业业绩或将触底回升,进而带来估值修复。但与此同时,美国国会通过了“香港自治法”未来中美两国对于在香港问题上仍然会出现各种各样的分歧,从而导致市场震动。

当前美国、巴西和印度三国的“新冠肺炎”新增患者确诊人数仍大幅增加,部分州再次暂停复工复产,因美国部分州实施新的疫情防控措施,高盛下调了对三季度美国GDP的预估,但预计经济将在9月份重回正轨。

上周恒生指数大幅上涨,已经创出了3月12日以来的新高,突破了近三个月箱体震荡形成的压力区,目前市场成交量大,仍有增量资金流入,预计今日恒生指数有望继续上行,近期有望回补25600-26100点的缺口。

个股点评:

名称:比亚迪电子

代码:00285.HK

第一目标价:20.30港元,第二目标价:21.50港元

推荐理由:

1)一季度业绩优于市场预期,提前锁定全年利润。公司2020Q1实现营收85.6亿人民币,同比下降18%,但公司净利润达到6.57%,同比增速达到69.44%,大幅高于市场预期。同时,根据公告,预期截至2020上半年,公司归母净利润将同比增加不少于280%。意味着以公司2019年上半年5.75亿归母净利润计算。公司上半年净利润将达到21亿元左右的水平。若以这增速实现,即便公司下半年无利润增长,也将实现净利润约36.81%的同比增速,提前锁定全年利润增长;

2)公司手机零部件业务保持稳定,金属零部件受到疫情小幅下滑,随着各大手机厂商订单份额提升,公司在安卓市场份额持续提升超过40%的水平。另外,目前各手机厂商5G手机以旗舰机型为主,采用玻璃/陶瓷结构件较多,因此也使得公司玻璃陶瓷结构件业务出现了超过2倍的增长,从而使得该业务整体毛利率持续提升;

3)口罩业务锦上添花,为业绩持续提供正面支持。公司在2月底迅速实现了大规模口罩生产,至2月中旬产能达到500万片/天,3月底达到1000万片/天,4月为2000-3000万片/天,而且产能在4月下旬仍能按200-300万片/天增量提升。随着全球疫情的持续以及公司口罩获得海外多国认证,口罩需求近期仍然会保持畅旺。同时口罩兼具高毛利以及复用了人工成本,产品明显的摊薄效应,口罩业务在三季度也有望维持正面盈利。

重点新闻:

①科创板再融资制度正式实施!证监会修改完善《科创板再融资办法》,精简优化发行条件;明确发行上市审核和注册程序,上交所审核期限为二个月,证监会注册期限为十五个工作日,针对“小额快速”融资设置简易程序。对发行承销作出特别规定,就发行价格等作出专门安排;并加大对市场主体违法违规行为追责力度。

②上交所调整科创板上市公司再融资简易程序2020年的适用要求,对于运营规范的科创板上市公司,年度股东大会可以根据公司章程规定,授权董事会决定向特定对象发行融资总额不超过3亿元且不超过最近一年末净资产20%的股票。

③深圳落实粤港澳大湾区个人所得税优惠政策,对在深圳工作的境外高端人才和紧缺人才,按内地与香港个人所得税税负差额给予补贴,其在深圳市缴纳个人所得税已纳税额,超过其按应纳税所得额的15%计算的税额部分,给予财政补贴。

④欧元区6月服务业PMI终值为48.3,预期为47.3,初值为47.3。德国6月服务业PMI终值为47.3,预期为45.8,初值为45.8。法国6月服务业PMI终值为50.7,预期为50.3,初值为50.3。

⑤中芯国际科创板IPO募资或达450亿,该规模在A股IPO历史融资额中或可排至第7位;从发行安排中可知,初始战略配售的股票数量为8.43亿股,占绿鞋行使前发行总量的50%。

公司简讯:

l弘阳服务(01971.HK)发布公告,发行1亿股股份,发售价定为每股发售股份4.15港元,所得款项净额约为3.65亿港元。每手1000股,预期将于7月7日上市。

l金融街物业(01502.HK)将于7月6日挂牌,截至暗盘收盘,利弗莫尔证券资料显示其暗盘报价9.32港元,较招股价7.36港元涨26.63%。每手1000股,不计手续费,每手赚1960港元。

l中梁控股(02772.HK)发布公告,2020年1月至6月,集团累计合约销售(连合营企业及联营公司的合约销售)金额约人民币677亿元,集团合约销售面积约541万平方米。2020年1月至6月合约销售均价约人民币12,500元╱平方米。

l融创中国(01918.HK)发布公告,2020年6月,集团实现合同销售金额约人民币545.7亿元,同比增长7.4%。合同销售面积约381.3万平方米,合同销售均价约人民币1.43万元/平方米。2020年上半年,集团累计实现合同销售金额约人民币1952.7亿元,累计合同销售面积约1403.4万平方米,合同销售均价约人民币1.39万元/平方米。

l现代牧业(01117.HK)发布公告,得益于2020年上半年原料奶产量及销量均同比实现近双位数增长;成本持续降低;及原料奶平均市场价格维持稳定并且比2019年同期有轻微增加,预期集团2020年上半年的未经审核综合中期业绩将实现净利润不低于人民币1.90亿元,同比增长不低于40%。撇除上述两个相关汇报期间的一次性收益,汇报期间的净利同比将大幅增长400%以上。

l新海能源(00342.HK)公告,公司预计截至2020年6月30日止6个月将取得综合净亏损,而截至2019年6月30日止6个月综合净溢利约为3.01亿港元。由于新型冠状病毒的全球大流行,以及2020年上半年全球油价暴跌,集团的业务受到了重大影响,尤其是香港及新加坡海上加油业务以及中国的电子业务。因此,与2019年上半年相比,来自海上加油业务及电子业务的毛利率已大幅减少或变为毛亏损率。

l中国机械工程(01829.HK)发布公告,该集团预期2020年上半年净利润较2019年同期下降30%至40%(2019年上半年净利润约为人民币9.8亿元)。据悉,预期净利润下降主要是由于受到公共卫生事件的爆发对市场状况产生一定冲击。

l建业地产(00832.HK)发布公告,2020年6月份,该集团取得物业合同销售额人民币135.77亿元,同比减少为0.9%,合同销售建筑面积182.69万平方米,同比减少为9.2%。此外,截至2020年6月30日止6个月,该集团已取得物业合同销售总额人民币429.51亿元,同比增加为8.5%,总合同销售建筑面积587.77万平方米,同比减少为1.2%。

l银城国际控股(01902.HK)发布公告,集团连同其合营企业及联营公司2020年6月的总合约销售额约为人民币29.81亿元,同比增长26.8%;合约建筑面积约为16.53万平方米及平均合约售价约为每平方米人民币18027元。2020年1月至6月,集团连同其合营企业及联营公司的总合约销售额约为人民币61.23亿元,同比下降22.5%。

l香港中旅(00308.HK)公布,与截至2019年6月30日止六个月股东应占利润为4.19亿港元相比,预期集团截至2020年6月30日止六个月的合并业绩可能会录得股东应占亏损超过4亿港元。

作者:艾德证券期货研究部

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2020-07-06