北京时间周四(7月30日)美联储主席鲍威尔在利率决议后的发布会上表示,高频数据显示复苏的速度已经放缓,美联储旨在确保经济强劲复苏,减少经济破坏资产购买结构上不是量化宽松,但起到的作用类似。我们认为政策立场是合适的,可以按需随时调整。鲍威尔称,从未考虑购买股票,当前根本没有考虑加息问题,长期通胀预期相当稳定,疫情显著了影响通胀。
鲍威尔称,我们所有人都可以在应对疫情中发挥作用。美联储旨在确保经济强劲复苏,减少经济破坏。第二季度GDP萎缩幅度可能创纪录最大幅度。企业固定资产投资尚未恢复。家庭支出已经恢复了一半。疫情对通胀有显著影响。食品价格上涨增加了民众负担。自6月底以来,一些衡量消费者支出的指标有所下降。
指标表明就业增长放缓。现在说经济放缓持续多久及其规模大小还为时尚早。经济增长放缓可能是短期的,也可能不是短期的。我们认为经济和就业增长面临放缓的风险是明显的。新冠肺炎确诊病例数量大幅上升,经济发展路径异常不确定。病例激增意味着美国进入了新的阶段。看到病例增长令经济承压的迹象。全面复苏不太可能,直到人们感到安全。
经济路径取决于政府的各个层面的行动,取决于政府行动的水平。美联储致力于使用所有工具。计划结束将因疫情推迟的框架审查。FOMC讨论了在声明中对长期目标的调整。美联储将在近期结束对框架的评估。预计一段时间内不会有迹象表明将取消美联储的帮助,甚至没有想过要提高利率这回事。
资产购买结构上不是量化宽松,但起到的作用类似。我们认为政策立场是合适的,可以按需随时调整。贝莱德就是我们的代理人,他们执行我们的计划。我们认为我们有办法进一步支持经济。如果有需要,我们可以调整前瞻指引和资产购买。还没有研究过购买股票。可以将法律解读为允许美联储购买国债。尚未就资产购买与结果挂钩做出决定。
我们必须记住,这确实是一场卫生危机。社交隔离与快速重启经济可以一起进行。声明中包括新冠病毒的表达很重要。我们需要对疫苗抱着最好的希望,同时为最糟糕的状况做好计划。从根本上讲,疫情是一种反通货膨胀的冲击。
借贷计划提振了私人信贷的扩张。重申美联储只能发放贷款不能拨款。保持信贷流对经济复苏至关重要。本次会议中,FOMC致力于强化长期目标的可能性。美联储并没有像原先想象的那样放贷。由国会决定是否重新调整美联储的贷款计划。当前的经济下行十分严峻。重要的是贷款工具保持不变。不知道美联储向破产企业提供贷款的计划。非常重要的是,美联储要维持借贷便利,直至非常确信(疫情的)经济影响已经过去。
互换额度已经恢复了美元融资市场。将维持互换额度,直至不再有需要。美元融资市场没有引发担忧。延长美元互换额度期限是为了方便其他央行的计划。美联储一直在努力恢复正常的货币流通。我们正在硬币短缺方面取得进展。
关于就业,鲍威尔表示,不想就失业救济金给出具体建议。娱乐休闲产业中的许多人将不会重回岗位。许多人在失业后将需要持续的支持。受到疫情重创的人们需要支持,以支付账单。美联储旨在创造人们可以就业的环境。没有人能很好地预测就业报告。薪资下降表明劳动力市场复苏还有很长的路要走。在高失业率的前提下,不会出现上行工资压力。
美联储可以促进劳动力市场紧缩状况,以对抗不平等。黑人与白人的失业率差距是一个长期的问题。我们几年来一直关注就业不平等。美联储的工具并不能解决分配问题。美联储在多样性和包容性方面取得了进展。
财政政策方面,鲍威尔称,财政政策迄今产生了显著影响。需要财政和货币政策支持复苏。财政应对措施是强劲、快速且广泛的。还需要更多的财政政策。两党都需要额外的财政支持。不平等是美联储应对疫情时的优先关注点。不平等是关键问题,属于财政政策领域。财政政策可以解决美联储无法解决的问题。财政政策是必要的。正在商讨新的财政一揽子计划是“好事”。国会之前的财政行动帮助了经济。
将在9月30日颁布银行压力测试情景。银行在这次危机中一直表现强劲。银行资本充足且坚韧。全球许多监管机构都放松了贷款要求。如果我们这样做,杠杆率的降低应该是暂时的。长期声明正在改变,以反映我们已经做的事情。
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